Analytikerkommentar

Siili Q4'25 snabbkommentar: Omsättningsminskningen accelererade, men vinsten var inom förväntningarna

Sammanfattning

Siili Solutions rapporterade en omsättningsminskning på 7 % till 26,6 MEUR under Q4, vilket var lägre än förväntade 28,2 MEUR, med en organisk minskning på 9 %.
Den justerade EBITA-marginalen var 3,7 %, i linje med förväntningarna, men påverkades negativt av låg omsättning och beläggningsgrader.
Företaget gav en bred guidning för 2026 med en omsättning på 102–126 MEUR och en justerad EBITA på 3,7–6,9 MEUR, vilket speglar den osäkra marknadssituationen.
Siilis styrelse föreslår en utdelning på 0,07 euro per aktie för 2025, motsvarande 61 % av koncernens resultat för räkenskapsåret.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-11 07:38 GMT. Ge feedback här.

Siili Solutions publicerade sin bokslutskommuniké för 2025 i morse. Omsättningen minskade mer än vi förväntade oss, men vinsten var i linje med våra förväntningar under Q4, med stöd av sparåtgärder. Företagets guidning var bred, vilket är förståeligt med tanke på marknadssituationen. Rapporten innehöll få kommentarer om situationen under Q4, så vi kommer att undersöka detta under dagen. I det stora hela är dock den accelererande minskningen av omsättningen oroande.

Estimat tabell	Q4'24	Q4'25	Q4'25e	Q4'25e	Konsensus		Skillnad (%) </previously-translated-content>	2025e
MEUR / EUR	Jämförelse	Verkligt utfall	Inderes	Konsensus	Lägst	Högst	Verkligt utfall vs. Inderes </previously-translated-content>	Inderes
Omsättning	28,6	26,6	28,2				-6 %	108
Organisk tillväxt, %	-5,8 %	-9,0 %	-3,4 %				-5,6 procentenheter	-5,4 %
EBITA (just.)	1,4	1,0	0,9				3 %	4,0
Rörelseresultat	1,1	0,6	0,6				0 %	0,1
Resultat före skatt	1,0	1,4	0,5				181 %	-0,8
EPS (rapporterad)	0,18	0,24	0,04				509 %	-0,08
Utdelning/aktie	0,18	0,07	0,08				-13 %	0,08

Omsättningstillväxt, %	-5,8 %	-6,8 %	-1,2 %				-5,6 procentenheter	-3,4 %
EBITA-% (just.)	4,9 %	3,7 %	3,4 %				0,3 %	4,4 %

Källa: Inderes

Omsättningsminskningen accelererade och var lägre än estimaten under Q4

Siilis omsättning minskade med 7 % till 26,6 MEUR under Q4, vilket var lägre än vårt estimat på 28,2 MEUR. Organiskt minskade omsättningen med 9 % (estimat -3 %). Kvartalet hade en arbetsdag mer än jämförelseperioden, vilket enligt vår bedömning stödde omsättningen med knappt 2 %. Det är svårt att få en klar bild av situationen under Q4 från rapporten, förutom de viktigaste siffrorna, då företagets kommentarer främst rör hela året eller halvåret. Vi kommer att undersöka detta närmare i en videointervju. Den relativt kraftiga omsättningsminskningen är dock oroande och det vore viktigt att få den att vända.

Marginalen var lägre än förväntat under Q3

Den justerade EBITA-rörelsevinsten uppgick till 1,0 MEUR, eller 3,7 % av omsättningen, vilket var i linje med våra förväntningar. Lönsamheten stöddes av effektiviseringsåtgärder, men begränsades av den svaga omsättningsutvecklingen och därmed låga beläggningsgrader. Dessutom innehöll resultatet engångsposter relaterade till redovisning, vilket vi kommer att undersöka närmare idag. På de lägre kostnadsraderna var nettolikviden högre än våra förväntningar och stödde resultatet. Det rapporterade resultatet per aktie var därmed 0,24 euro per aktie och klart över vårt estimat. Siilis styrelse föreslår en utdelning på 0,07 euro per aktie för år 2025, vilket motsvarar 61 % av koncernens resultat för räkenskapsåret. Företagets målsättning är att betala ut 30-70 % av resultatet som utdelning.

Förståeligt nog gav företaget en bred guidning

Siili guide:ade för en omsättning på 102–126 MEUR och en justerad EBITA på 3,7–6,9 MEUR för 2026 (2025: 108 MEUR och 4,1 MEUR). Intervallet är brett, vilket är förståeligt med tanke på den nuvarande avvaktande marknadssituationen, även om det finns en spirande positiv trend i ekonomin. Innan Q4-rapporten estimerade vi att omsättningen för 2026 skulle minska något och uppgå till 108 MEUR, men att den justerade EBITA skulle stiga till 5,6 MEUR drivet av kostnadsbesparingar. För investerare är det avgörande att se om omsättningstrenden kan vändas för att fullt ut dra nytta av de genomförda effektiviseringsåtgärderna och undvika en kontinuerlig effektiviseringsspiral. Q4 gav inte den väntade vändningen, utan snarare tvärtom.

Siili Solutions är verksamt inom IT-sektorn. Bolaget utvecklar och integrerar programvara för informationssystem, och erbjuder tjänster relaterade till utveckling av teknikplattformar, informationshantering, IT-arkitektur, samt diverse projektledningar. Kompetensen återfinns datahantering, analys samt artificiell intelligens. Bolaget grundades 2005 och har sitt huvudkontor i Helsingfors.

Läs mera

Nyckeltal2025-12-10

	2024	25e	26e
Omsättning	111,9	109,7	107,9
tillväxt-%	−8,8 %	−2,0 %	−1,6 %
EBIT (adj.)	5,4	4,0	5,6
EBIT-%	4,8 %	3,7 %	5,2 %
EPS (adj.)	0,56	0,40	0,51
Utdelning	0,18	0,08	0,15
Direktavkastning	3,2 %	1,9 %	3,6 %
P/E (just.)	10,1	10,5	8,2
EV/EBITDA	5,5	7,8	3,7