Översättning: Ursprungligen publicerad på finska den 11/2/2026 kl. 9:35 EET.

Källa: Inderes

Sitowise rapporterade i morse resultatrader i linje med våra förväntningar. Företagets återgång till omsättningstillväxt överträffade dock våra förväntningar tack vare Infras starka resultat och avmattningen av den kraftiga försäljningsnedgången i Sverige. Utsikterna förblev oförändrade jämfört med föregående kvartal i de olika segmenten, och orderboken uppvisade en liten uppgång, vilket lägger grunden för våra förväntningar på vinsttillväxt för 2026. Företaget vågade dock inte ge någon guidance för 2026, vilket indikerar på att osäkerheten fortfarande är stor. Vi prognostiserar för närvarande att justerad EBITA för 2026 kommer att stiga till 12,1 MEUR (2025: 8,8 MEUR) och baserat på preliminära uppskattningar kommer vi inte att göra några större ändringar i våra estimat.

Infra klarade sig bra och även Sveriges nedgång avtog jämfört med tidigare

Omsättningen för Sitowise under fjärde kvartalet ökade i rapporten med cirka 3% till 50,2 MEUR, jämfört med vår förväntan om en minskning med 1% till 48,0 MEUR. Våra förväntningar på starkare tillväxt uppfylldes av Infra, som växte med 11 % till 20,2 MEUR, driven av järnvägsprojekt samt projekt inom grön omställning och industri. Försäljningen av Digitala lösningar minskade däremot med 2 % till 9,4 MEUR då volymerna inom projektverksamheten minskade, medan vi hade förväntat oss tillväxt från segmentet. Försäljningen inom byggnadssegmentet minskade med 3% till 13,3 MEUR. Försäljningsminskningen i det svenska segmentet avtog betydligt jämfört med tidigare kvartal och var endast 3 % till 7,3 MEUR, jämfört med en minskning på 19 % under föregående kvartal.

Antalet arbetsdagar var en mer än under jämförelseperioden, vilket stödde försäljningen och resultatet (0,7-0,9 MEUR positiv effekt på omsättning och EBITA). Debiteringsgraden ökade uppmuntrande till 74,2 % under kvartalet (Q4’24: 72,5 %) och förbättrades även från föregående kvartal (Q3: 73,4 %). Debiteringsgraden är dock fortfarande långt ifrån företagets målsättning på 78 %.

EBITA förbättrades som förväntat från en svag jämförelseperiod

Sitowises justerade EBITA-rörelseresultat för Q4 vände till tillväxt i linje med våra förväntningar och uppgick till 2,2 MEUR (Q4'24: 1,2 MEUR). I de verbala beskrivningarna av segmenten uppvisade Infra fortfarande en stark marginal (över 12 %). Den digitala verksamheten låg nu under koncernens målnivå och dess EBITA-marginal var 5-10 %, medan den under föregående kvartal låg över denna nivå. Inom byggnadsverksamheten och Sverige rapporterades produktiviteten per heltidsanställd ha förbättrats jämfört med föregående år, vilket var förväntat. Deras EBITA-marginaler beskrevs som förlustbringande. Marginalen för byggnadsverksamheten försämrades dock jämfört med föregående kvartal, då EBITA-marginalen var något positiv.

Osäkerheten kvarstår i utsikterna, men orderböckerna visar en svag förbättring

Företaget gav ingen numerisk guidning för innevarande år, liksom förra året. Motiveringen var att på grund av osäkerheten kring tidpunkten för återhämtningen på de finska och svenska byggmarknaderna, också råder stor osäkerhet kring Sitowises omsättningsutveckling under 2026. Företaget kommenterade dock utsikterna för de kommande 12 månaderna för de olika segmenten. Inga ändringar gjordes i de verbala beskrivningarna jämfört med föregående kvartal. Utsikterna för Infra och Digitala lösningar beskrevs som stabila, medan utsikterna för byggnadsverksamheten och Sverige var svaga men under förbättring.

I oktober–december ökade antalet nya order med 19 % jämfört med jämförelseperioden och uppgick till 53,9 MEUR. Utvecklingen präglades särskilt av betydande projektvinster inom affärsområdet Infra. Affärsområdet Digitala lösningar lyckades också säkerställa en fortsättning på långvariga programutvecklingsprojekt, vilket också bidrog betydligt till ökningen av orderingången. Orderingången ökade även inom byggnadsverksamheten och Sverige. Totalt sett ökade orderboken med 2,5 % från slutet av föregående kvartal till 152,5 MEUR (Q4'24: 151 MEUR). Sammantaget var orderböckerna för Infra och Digitala lösningar på en bra nivå. Inom byggnadsverksamheten och Sverige förblev orderböckerna på en låg nivå.

Bolagets skuldsättningsgrad (nettoskuld/justerad EBITDA) minskade nu till 4,9xNivån är fortfarande mycket hög, men från föregående kvartals 7,2x har den sjunkit tydligt, då det goda kassaflödet i slutet av året minskade nettoskulden och förbättrade resultatet stärkte EBITDA.