Vaisala Q1’26 förhandskommentar: Valutamotvind, men lättar snart

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-17 05:09 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Bloomberg (konsensus, 6 analytiker)

Vaisala rapporterar sin Q1-rapport fredagen den 24 april, och företagets resultatrapport kan följas här klockan 12.30. Vi förväntar oss att valutakursförändringar kommer att tynga omsättningen och resultatet betydligt. Å andra sidan bedömer vi att den valutajusterade tillväxten fortsätter på en god nivå inom Industriella mätningar och Xweather. Valutamotvinden bör upphöra i Q1, varefter företaget har goda möjligheter att öka resultatet under resten av året. Vi följer företagets kommentarer gällande geopolitikens effekter, men förväntar oss inga väsentliga effekter på kort sikt.

Valutor och minskad orderbok tynger Q1-omsättningen

Vi estimerar Vaisalas omsättning för Q1 till 133 MEUR, vilket är en minskning med 2 % från jämförelseperioden, till följd av en stark negativ valutaeffekt på 5 %. Med fasta växelkurser skulle omsättningen ha ökat med 3 %. Vi förväntar oss en tillväxt på 3 % inom Industriella mätningar (9 % valutajusterat), vilket stöds av god efterfrågan inom nyckelkundsegment som datacenter, halvledare och läkemedelsindustrin. Inom segmentet Väder, energi och miljö (SEY) bedömer vi att omsättningen har minskat med 9 % från en relativt stark jämförelseperiod, på grund av en minskad orderbok (omsättningen minskade med 5 % med fasta växelkurser). Vi estimerar att Xweathers omsättning har ökat med 5 % (11 % valutajusterat).

Svårt att förbättra resultatet från jämförelseperioden

Vi bedömer att EBITA-rörelseresultatet kommer att försvagas till 18,9 MEUR, vilket är en liten minskning jämfört med den starka nivån under jämförelseperioden (Q1’25: 20,4 MEUR, konsensus: 19,8 MEUR). Detta påverkas bland annat av valutamotvind samt en minskning av omsättningen inom segmentet Väder, energi och miljö, vilket inkluderar en betydande försäljningsminskning inom den högmarginala affärsverksamheten för förnybar energi. Å andra sidan anpassade företaget sin kostnadsstruktur till en lägre efterfrågan under andra halvåret 2025, vilket stöder lönsamheten. Inom Industriella mätningar bedömer vi att resultatförhållandena för Q1 är ganska gynnsamma, men vi anser ändå att vinsttillväxt är osannolik på grund av jämförelseperiodens ovanligt starka marginalnivå.

Ny rapporteringsstruktur införs

Vaisala publicerade en ny rapporteringsstruktur i mars, och i dess kölvatten har vi gjort ändringar i segmentestimaten och kvartalsvisa estimat. På årsbasis har dock inga väsentliga ändringar skett i estimaten. Företagets nya rapporteringssegment är Industriella mätningar, Xweather samt Väder, energi och miljö. Xweather har alltså separerats från det tidigare affärsområdet Väder och miljö. Dessutom rapporterar företaget koncern- och icke-operationella kostnadsposter på en separat rad, medan dessa kostnader tidigare kombinerades med affärsområdenas resultat.

Inga ändringar förväntas i utsikterna

Vaisala har guide:at för en omsättning på 600–630 MEUR och ett EBITA-rörelseresultat på 95–110 MEUR för 2026. Våra estimat ligger i mitten av guidningen (omsättning 614 MEUR och EBITA 103 MEUR), och konsensus avviker inte nämnvärt från våra estimat. Vi förväntar oss att företaget kommer att finna guidningen stabil. Den senaste oljekrisen relaterad till kriget i Iran kan försvaga den globala ekonomiska aktiviteten på 1-2 års sikt, men vi tror inte att det kommer att ha en betydande inverkan på Vaisala inom några kvartal. Vi bedömer att företaget har goda möjligheter att öka resultatet under resten av året när valutamotvinden avtar och omsättningen ökar inom Industriella mätningar och Xweather.