Fourth quarter 2023 highlights Orders received EUR 147.1 (129.1) million, increase 14% Order book at the end of the period EUR 172.5 (154.6) million, increase 12% Net sales EUR 147.4 (141.6) million, increase 4% Operating result (EBIT) EUR 16.3 (12.6) million, 11.0 (8.9) % of net sales Earnings per share EUR 0.36 (0.25) Cash flow from operating activities EUR 29.5 (22.7) million January–December 2023 highlights Orders received EUR 528.1 (500.8) million, increase 5% Net sales EUR 540.4 (514.2) million, increase 5% Operating result (EBIT) EUR 66.6 (62.5) million, 12.3 (12.2) % of net sales Earnings per share EUR 1.35 (1.24) Cash flow from operating activities EUR 83.8 (29.8) million The Board proposes a dividend of EUR 0.75 (0.72) per share Business outlook for 2024 Vaisala estimates that its full-year 2024 net sales will be in the range of EUR 530–570 million and its operating result (EBIT) will be in the range of EUR 63–78 million. Inderes Vaisala Corporation Financial Statement Release January–December 2023 - Inderes Vaisala Corporation Financial Statement Release February 14, 2024, at 9.00 a.m. (EET) Vaisala Corporation Financial Statement Release January–December 2023 Year ended with record-high order ... Stark order intake, men lönsamheten kan bli ännu bättre. Gross margin förbättrades till 54,3%. Subscription sales växte kraftigt. Industriella sidan var svag medan väder och mätning växte väl. Kassaflödet var även starkt. Summa sumarum är jag nöjd, även om guidancen var inte helt så starkt som man förväntat sig.

Jo! Skall fundera lite på frågor själv, så smäller vi ihop ngt sen! Tack för dina tankar - super, as always!

Bra idé @Isa_Hudd , tyvärr kommer jag inte på många frågor just nu…men säkert sen senare En fråga som jag kommer att tänka på är att Vaisalas egna target är EBIT på 15%. Förra året var EBIT marginalen 12,2%. Vad är det som skall hända för att Vaisalas skall nå 15% target EBIT? Jag hörde att de förnyar ERP programmen, vilket lär skall ta flera år i en så stor organisation. Förväntas detta förbättra resultatet eller kommer det från andra saker? En annan fråga vore att enligt raporten så kommer tillväxten främst från industrial-segmentet och den omsättningen har mycket högre lönsamhet än Weather -segmentet. Nu såg vi att under Q2 sjönk received orders QtoQ för första gången på en tid. Ledningen kommenterade att främst skedde det försämring av order intake i industriella sidan. Förväntas order intaken avta ännu mer under resten av året och hur stark försämrande inverkan har detta på EBIT margin? tyvärr så kommer jag inte ihåg att det skulle ha varit diskussion av detta. Om man tänker på situationen så kan det ju vara i allafall jobbigt att införa prisförhöjningar om prisprässning är normalt i Weather, och i Industrial så blir det jobbigare att få beställningar. Jag skulle dock kunna tänka mig att värsta kostnadsökningarna vore bakom. Vaisala har enligt vad jag kommer ihåg, lidigt av höga Spot priser, likt Detection Technology. Enligt vad jag läst speciellt av DT så är det enklare att få komponenter och priserna sjunkit. Nu används närmast gamla komponenter som man köpt med högre pris in i lagret… kanske du kan fråga Pauli om jag förstått detta rätt?

Tusen tack @Lillen för din sammanfattning!!! Har ej kollat siffrorna på detaljnivå, men vi kan ju fundera tillsammans om det är ngt särskilt vi borde ombadera Pauli om … Dvs vi samlar lite tankar o försöker få svar på allt samtidigt (Vilket sällan funkar :), man brukar vanligtvis ställa en massa frågor, o sen väcks det följdfrågor på det … Nå hur som haver: mina egna tankar. Äger ej Har alltid ansett att det är intressant iom att de verkligen besitter kunskap som är svår att ersätta från annat håll: dvs I really dig the moat För er som inte känner min svärmor har detta mindre betydelse, men för mig som känner henne säger det en hel del. Hon är världens petigaste (fd ekonomichef, numera pensionär, men bokför fortf. som hobby kan säga något). Hon gillar Vaisala. Har gillat i 40 (?) år. Säger en del , eller inget alls… Har länge funnits på min egen radar. Upplever alltid värderingen som ett gissel. Funderar dock på lönsamheten: hra ej koll på detta o exakt vad som krävs i produktionen osv: ytterligare kostnadsökningar att vänta? el tillfällia setbacks? @Lillen : har du koll? Det andra är servicebiten o omsättningsmixen: kan man inte göra “påsälj” i större utsträckning, eller har jag missat ngt? Regardless: HUR coolt är det inte att med denna teknologi? Alltså INTE många som kommer i närheten… Vad säger ni? Vad vill vi veta om Vaisala, på riktigt? Ska vi lista frågor till Pauli?

Stämmer. Och det som jag tyckte var även intressant är att fast Vaisala har två segment har de inom dessa segment etablerats på små niche segment var de är i betydlig eller ledande ställning.

Lyfter fram vissa intressanta poäng med det samma som jag läser Inderes rapport av Vaisala. Tillväxten kommer främst från industriella verksamheten. Motsvarar 44% av omsättningen, men till och med 82% av EBIT. Industriella verktygen har betydligt högre lönsamhet, än Weather segmentet, i och med att det är i främsta fall offenttliga sektorn som är kund i denna segment och dessa priserna pressas. Vaisala Q3 2023 Orders received grew in Weather and Environment business area but decreased in Industrial Measurements business area. Orders received grew very strongly in roads and automotive, renewable energy, as well as in power and energy market segments. Tydligen kan Industriella sidan vara mera cyklisk än weather segmentet. Kan hända att det blir sämre tillväxt på denna sidan? Verksamheten är välutsprid runt världen. De har kunder i 150 länder och produktion i olika kontinenter. 73% av omsättning från produktförsäljning. Resten projekt och service samt software. Över 50% av bolaget ägs av Väisälä släkten. Bolaget leds med långsiktig fokus. Stark balans. Målsättningar Tillväxt ca. 7% EBIT 15% Stabil och växande dividend I och med att produkterna är komplexa och har en viss standard är det svårt för Vaisalas kunder att byta leverantör. Vaisalas styrka är i de kunder som kräver mycket nogranna mätningsapparater. De kan också tillämpa produkterna till kunder enligt behov, vilket ökar på mervärdet som Vaisala kan ge kunden. Tillväxten förväntas sakta ner på grund av sämre marknadstrenden, bra jämförelseresultat från 2021-2022 och valuta.

Gillar att fixa tabeller för det gör det enklare för mig att följa med verksamheten. Här är en del av Vaisalas siffror från 2021. Det som jag lägger märke på är att omsättningen har vuxit stadigt med nästan double digits. Men däremot har inte resultatet utvecklats lika stadigt, utan där finns klart avvikelser i trenden. Q3 verkar ha varit mycket starka föregående åren…varför? Vet inte ännu, måste utreda. Orders verkar ha utvecklats bra, Q2 2023 första kvartalet i jämförelsen var orders received är ner QoQ. Gross margin hållits stabilt vilket är fint. Cash sitautionen har hållits stabil Disclaimer, om något verkar konstigt, dubbel checka att jag inte matat in fel siffror! Revenue Q1 Q2 Q3 Q4 EBIT Q1 Q2 Q3 Q4 EBIT % Q1 Q2 Q3 Q4 2021 92 109,5 111,5 125 2021 8,1 10,9 19,2 11,9 2021 8,80 % 9,95 % 17,22 % 9,52 % 2022 118,8 120,5 133,3 141,6 2022 17,5 10,3 22 12,6 2022 14,73 % 8,55 % 16,50 % 8,90 % 2023 131,8 130,8 2023 13,3 11,9 2023 10,09 % 9,10 % Revenue Growth Q1 Q2 Q3 Q4 EBIT Growth Q1 Q2 Q3 Q4 2022 29 % 10 % 20 % 13 % 2022 116 % -6 % 15 % 6 % 2023 11 % 9 % 2023 -24 % 16 % Orders received Q1 Q2 Q3 Q4 Order Book Q1 Q2 Q3 Q4 EPS Q1 Q2 Q3 Q4 2021 106,1 120,1 109,9 119 2021 155,4 165,3 164,8 160 2021 0,17 0,25 0,44 0,21 2022 118,8 123,4 137,2 139,6 2022 146,1 157,9 187,7 181,5 2022 0,38 0,18 0,44 0,25 2023 132 129,3 2023 163,7 167,4 2023 0,27 0,22 Gross margin Q1 Q2 Q3 Q4 Cash Q1 Q2 Q3 Q4 Cash Flow from op. Q1 Q2 Q3 Q4 2021 54,80 % 55,30 % 57,70 % 53,30 % 2021 53,9 52,3 51,9 77,9 2021 18,2 11,1 19,6 31 2022 56,20 % 55,30 % 54,70 % 53,50 % 2022 70,5 48,4 52,1 55,5 2022 9,6 -9,8 7,3 22,7 2023 56,10 % 55,10 % 2023 75,4 51,2 2023 26,9 8,8