Var är mitt momentum?

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-06-02 05:40 GMT. Ge feedback här.

Momentuminvestering har återigen blivit ett fokus för investerare tack vare AI-boomen. Strategin bygger på en enkel observation: aktier som har presterat bra på kort sikt fortsätter ofta sin starka utveckling på medellång sikt. 

Momentumstrategin baseras på fynd inom beteendeekonomi. Investerare underreagerar ofta på ny information, vilket leder till en gradvis anpassning av priserna till förändringar i de fundamentala värdena. Detta skapar en trend som systematiskt agerande momentuminvesterare kan utnyttja. Strategin fokuserar typiskt på ett tidsfönster på 3-12 månader, då momentum-effekten historiskt sett har varit som starkast.

År 2026 förväntas AI-marknaden växa till cirka 2,5 biljoner dollar, och denna massiva investeringsvåg har skapat särskilt starka "momentum-signaler" inom tekniksektorn. Till exempel har SanDisk ökat med hela 636 procent under 2026 och blivit en av årets starkaste momentumaktier. Även världens näst största tillverkare av hårddiskar, Seagate, har ökat med över 200 procent under innevarande år tack vare den ökade lagringskapacitet som krävs för AI-användning.

Källa: Bloomberg

Inom halvledarsektorn har momentum fördelats över olika steg i produktionskedjan. Hyperskalare som NVIDIA är en kategori för sig, och även infrastrukturföretag har dragit nytta av momentum. Lumentum Holdings har stigit med 140 procent och Applied Materials med 77 procent i år, då AI-datacenter kräver alltmer avancerad tillverkningsteknik och optiska komponenter. På samma sätt upplever Micron Technology (YTD +262 %) en stark tillväxt när efterfrågan på DRAM- och NAND-minnen accelererar i AI-applikationer. Om man vill fokusera på en bransch istället för ett enskilt företag, syns momentum även där. Inom ETF-världen har AI- och Big data-ETF:er överträffat S&P 500-indexet med råge under de senaste månaderna (se figur)

Xtrackers AI och Big data ETF och S&P 500-indexet 
Källa: Bloomberg

Investeringarna är nu också på momentuminvesterarens sida. Teknikjättar som Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft och Oracle planerar att investera hundratals miljarder dollar under 2026, varav majoriteten riktas mot AI-infrastruktur. Detta skapar exceptionellt starka grunder för momentumtrender.

Jag strävar efter att samla företag till min långsiktiga portfölj, och därför har detta momentum (också) till stor del gått mig förbi och har främst lett till funderingar kring investerarens värsta alternativkostnader, det vill säga förlorad avkastning. Å andra sidan undrar en liten skeptiker inom mig hur länge detta kan fortsätta. Verneri har i sina analyser träffande påpekat att om den nuvarande utvecklingen fortsätter, kommer värdet på amerikanska aktier att överstiga storleken på världsekonomin inom de närmaste åren. Han har också talat om AI:s flaskhalsar, det vill säga brister på marknaden som håller efterfrågan betydligt högre än utbudet. Vissa företag drar stor nytta av detta, och det syns nu på börsen.

Men vad händer när marknaden normaliseras och momentum avtar? Förr eller senare kommer balansen mellan efterfrågan och utbud att närma sig, och då måste momentuminvesteraren återigen vara vaksam: om man vet hur man hoppar på hypen i tid, måste man också veta hur man hoppar av. Som Verneri nämnde i sin andra analys har hyperskalare, som NVIDIA, både starka incitament och enorma kassor för att eliminera flaskhalsar. Det blir upp till momentuminvesteraren att avgöra när situationen börjar normaliseras, och då betonas även vikten av riskhantering.