Trots inflationstrycket tror vi att Atrias resultat kommer att ligga kvar på ungefär samma nivå som jämförelseperioden i år. I och med kursnedgången har bolagets värdering (t.ex. 2026 P/E och EV/EBIT 9x) enligt vår mening sjunkit till en förmånlig nivå. En direktavkastning på cirka 5 % och fortsatt vinsttillväxt nästa år stöder också den förväntade avkastningen. På grund av estimatrevideringen sänker vi vår riktkurs till 16 euro (tidigare 17,5 euro), men höjer rekommendationen till öka (tidigare minska).
Aspocomps riktning har tydligt förbättrats tack vare halvledarindustrin och försvarssektorn. Orderstocken är historiskt hög, den finansiella ställningen har stärkts och investeringsprogrammet i Uleåborg, om det lyckas, lägger grunden för nästa tillväxtfas. Vi förväntar oss att resultatet kommer att göra en tydlig uppjustering under de närmaste åren, men vi anser att en betydande del av denna utveckling redan är inprisad i aktien. Det finns potential för högre nivåer både för resultatet och aktien, men vid nuvarande kurs anser vi att ett beroende av vinsttillväxt inte erbjuder tillräcklig kompensation för de höga estimatriskerna.