Marknadsöversikt
MilDef Group är en systemintegratör och fullspektrumleverantör av stryktålig (rugged) taktisk IT, hårdvara, mjukvara och tjänster för försvar och säkerhet. Intäkterna kommer från tre kategorier: hårdvara (mobila datorer, displayer, specialelektronik och tillbehör), mjukvara (bland annat plattformen OneCIS) samt system- och integrationslösningar med tillhörande tjänster som underhåll och support.
Etteplan har svåra år bakom sig. Nu finns det tecken på en förbättring i efterfrågeutsikterna, även om situationen inom vissa kundbranscher fortfarande är utmanande. På kort sikt ser vi fortfarande en risk för en vinstvarning om efterfrågan inte har börjat återhämta sig snabbt efter sommaren. Värderingen är måttlig, men vinsttillväxtens branthet och riskerna på kort sikt gör att vi tills vidare stannar vid sidlinjen. Vi justerar vår riktkurs till 8,5 EUR (tid. 8,0 EUR) till följd av mindre positiva estimatjusteringar, men upprepar vår Minska-rekommendation.
Kalmar meddelade på torsdagen att bolaget planerar att förenkla sin verksamhetsmodell, genom vilket man siktar på årliga kostnadsbesparingar på ungefär 10 MEUR. En central del av omorganisationen är sammanslagningen av två divisioner, vilket i huvudsak gäller en intern omstrukturering inom segmentet Lastning och hantering. Preliminärt verkar åtgärderna enligt oss förnuftiga, men vi inväntar närmare tilläggsinformation i samband med kapitalmarknadsdagen (CMD) i november. Meddelandet föranleder inga omedelbara ändringar i våra estimat eller vår ståndpunkt om företaget.