Fortum: The direction is right, the valuation low
The Q3 result exceeded our expectations and the rapid increase in hedging prices for 2023 supported our earnings estimates. In the big picture, the report confirmed that the company's liquidity position and balance sheet structure are in order after the finalization of the Uniper arrangement. A more persistent problem is Russia, which is depressing acceptable valuation and complicating debt market activity. We still consider the risk/return ratio of the stock attractive at the current low valuation.
Fortum
Fortum är verksamt inom energisektorn. Utöver tillhandahållandet av el till allmänheten erbjuds ett flertal tekniska lösningar inom värmeoptimering och appar som används för att hålla koll på energiförbrukningen, samt laddningsstationer för elbilar. Störst verksamhet återfinns runtom den nordiska marknaden. Bolaget grundades under 1998 och har sitt huvudkontor i Esbo.
Read more on company pageKey Estimate Figures2022-11-11
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 6 422,0 | 8 820,0 | 9 542,9 |
tillväxt-% | −86,90 % | 37,34 % | 8,20 % |
EBIT (adj.) | 1 429,0 | 1 730,0 | 2 682,8 |
EBIT-% | 22,25 % | 19,61 % | 28,11 % |
EPS (adj.) | −2,43 | −2,45 | 2,12 |
Utdelning | 1,14 | 0,38 | 1,14 |
Direktavkastning | 4,22 % | 3,15 % | 9,46 % |
P/E (just.) | - | - | 5,69 |
EV/EBITDA | 6,65 | 4,39 | 3,44 |