Fortum

Fortums investerardag igår belyste väl de positiva marknadsutsikterna i Norden, företagets investeringsplaner och möjligheter. Företaget har byggt strategiskt viktig positiv optionalitet som förberedelse för en ökning i elefterfrågan och därmed elpriset, men är samtidigt noggrant med sin kapitalallokering. Dagens presentation erbjöd inga betydande nyheter, vilket uppenbarligen var en besvikelse för vissa, men helhetsbilden är enligt vår mening väntat positiv. Vi ser ingen anledning att göra några ändringar i vår ståndpunkt i detta skede, men vi anser att dagens presentation ändå tog en positiv vändning.

Fortum invites analysts, institutional investors, other capital markets representatives and media to its Investor Day on Tuesday, 25 November 2025 at 10:00 a.m. EET. The event will be held in Helsinki, Finland, and as a live webcast open to all.

Fortums nya långsiktiga mål är en jämförbar avkastning på sysselsatt kapital (RONA) på 14 %, vilket indikerar en stark förbättring från nuvarande nivå till 2030. Med hänvisning till morgonens informationspaket såg vi inga väsentliga förändringar i den stora bilden, och de stora målen för resultatförbättring förklaras delvis av en svag jämförelsepunkt i förhållande till potentialen under de senaste 12 månaderna. Fortum anordnar idag en kapitalmarknadsdag där utvecklingen kommer att presenteras mer i detalj.

På grund av den låga produktionen har det svaga Q3-resultatet och de relativt dämpade utsikterna för de närmaste åren hamnat i skymundan, då Fortums berättelse som AI-aktie har tagit fart under den senaste månaden (+20 %).

Fortums vinsttrend har fortsatt att sjunka kraftigt, då förlängda underhållsstopp inom kärnkraften och Finlands lägre än normala vattenreserver har tyngt produktionen inom segmentet Generation.