contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


talenom-lower-valuation-entices-back-board

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Juha Kinnunen

Talenom är en redovisningsbyrå som erbjuder ett brett utbud av tjänster inom bokföring, fakturahantering och lönefrågor. Utöver huvudverksamheten erbjuds finansiell analys och möjlighet till realtidskontroll via bolagets webbtjänster. Störst andel kunder återfinns bland små – och medelstora företagskunder inom den nordiska marknaden. Bolaget grundades 1972 och har sitt huvudkontor i Oulu.

Samma sak här, borde inte ha tittat på intervjuerna. Borde ha tittat på siffrorna och deras utveckling. Det är också särskilt irriterande att dåliga siffror kom i många delårsrapporter och jag kunde inte dra rätt slutsatser från dem. På något sätt föll man för tanken att ett koncept som bevisats i Finland skulle kunna replikeras åtminstone måttligt. Men skillnaden i prestation mellan Finland och Sverige är helt fruktansvärt stor.

Och företagsförvärv har förmodligen gjorts färre eftersom balansräkningen är stram. Ändå var man tvungen att dela ut den andra delen av utdelningen. Jag har för närvarande ingen tilltro till att smarta beslut kommer att fattas i framtiden under huvudägarnas ledning.

I princip kan resultatet fortfarande vara i linje med den gamla vägledningen, men på grund av distributionskostnader var man tvungen att sänka vägledningen.

“Talenom har genomfört färre företagsförvärv än planerat under 2025, vilket har minskat omsättningen och EBITDA-genereringen.” En ganska intressant (delvis) förklaring till vinstvarningen. Företagsförvärven har för övrigt gått åt skogen om man tänker på att man går med förlust utomlands. De genererar inte den EBITDA. Vem vid sina sinnens fulla bruk vill ha fler av dem. Bolagets nettoskuldsättningsgrad är runt +160% och bolaget inkluderar företagsförvärv i sin prognos. Borde man inte försöka betala av gamla skulder innan man skuldsätter bolaget till max? Bolagets skuldsättning har nästan fördubblats under 4-5 år. Att pyssla med skulder är grundorsaken till bolagets svaga framgång. Vinstvarningen är bara en följd av dåligt hanterad kärnverksamhet.

Cirka 5 MEUR skars ner från både omsättnings- och EBITDA-nivå när man tittar på mittpunkterna. Av EBITDA-nedskärningen var drygt 1 MEUR fördelningskostnader. Den ursprungliga prognosen hade getts redan för cirka 1 år sedan 12/2024. Ett ganska stort EBITDA-fall, har man kanske då antagit att omsättningen skulle hamna i den övre delen av intervallet, och EBITDA i den nedre delen, när man operativt skulle minska både omsättning och EBITDA i ett 1:1-förhållande…  Ny prognos för år 2025: Talenom uppskattar att omsättningen för år 2025 kommer att vara cirka 129–131 miljoner euro och rörelseresultatet (EBITDA) cirka 33–35 miljoner euro, inklusive kostnader som uppstår från strategisk utvärdering, uppdelning och notering. Tidigare prognos för år 2025 (given 13.12.2024): Talenom uppskattar att omsättningen för år 2025 kommer att vara cirka 130–140 miljoner euro och rörelseresultatet (EBITDA) cirka 36–42 miljoner euro.

Är det dags för styrelsen att ta sig i kragen och skicka Huhtala någon annanstans för att förstöra affärerna? Eller så leder spåren till syltfabriken, det vill säga företagets styrelse, som är för omedveten om internationella affärer? I princip bör finska små och medelstora företag inte försöka erövra världen. Eller åtminstone bör man göra en ordentlig kartläggning av konkurrensfältet i förväg. Nå, Huhtala fick tydligen fortfarande en chans att visa sina förmågor på Easor. Jag kommer definitivt att sälja skiten så snart uppdelningen har skett. Jag måste verkligen se mig själv i spegeln, att jag har trott på Huhtalas struntprat i otaliga delårsrapporter…

Och en resultatvarning kommer. Ännu en i raden av besvikelser.  Ny vägledning för år 2025: Talenom uppskattar att omsättningen för år 2025 kommer att vara cirka 129–131 miljoner euro och rörelseresultatet (EBITDA) cirka 33–35 miljoner euro, inklusive kostnader som uppstår från strategisk utvärdering, uppdelning och notering.                    Inderes              Sisäpiiritieto, tulosvaroitus: Talenom laskee vuoden 2025 ohjeistustaan -...    Talenom Oyj, sisäpiiritieto 15.12.2025 klo 10.10Sisäpiiritieto, tulosvaroitus: Talenom laskee vuoden 2025 ohjeistustaan Talenom on toteuttanut suunniteltua vähemmän yritysostoja vuoden 2025 ...

Talenom

The share price drop has pushed Talenom's valuation back to reasonable. We make no estimate changes, so the over 20% drop in the share price has been directly reflected in the company's valuation...

<p>The share price drop has pushed Talenom's valuation back to reasonable. We make no estimate changes, so the over 20% drop in the share price has been directly reflected in the company's valuation. We feel that the current valuation (2024e P/E 26x and EV/EBIT 22x) already offers a rather attractive expected return, considering the significant international growth investments that currently depress profitability, and whose yield will mature in coming years. </p> 

	2022	23e	24e
Omsättning	102,1	126,2	156,1
tillväxt-%	23,3 %	23,6 %	23,6 %
EBIT (adj.)	15,3	16,2	19,7
EBIT-%	15,0 %	12,8 %	12,6 %
EPS (adj.)	0,27	0,25	0,30
Utdelning	0,18	0,19	0,20
Direktavkastning	2,0 %	6,0 %	6,3 %
P/E (just.)	34,3	12,7	10,5
EV/EBITDA	14,4	5,8	5,6

Talenom: Lower valuation entices back on board

Key Estimate Figures2023-03-27

Forum uppdateringar