contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Incap är verksamt inom den industriella sektorn. Bolaget levererar utrustning och service för industriella aktörer, där utbudet inkluderar PCB montering, systemintegreringar, boxbyggnadsintegration, designvalidering, samt inspektionsmetoder. Störst verksamhet återfinns inom Norden, Baltikum och Asien. Bolaget etablerades ursprungligen 1985 och har sitt huvudkontor i Helsingfors.

Hej allesammans här på Incap-forumet! Tack så mycket för intresset för Incap, de utmärkta frågorna under webbsändningen för fjärde kvartalet och den allmänna aktiviteten här! Nedan följer en sammanfattning av frågestunden (Q&A): Q: Incap har en bra situation gällande sin balansräkning, så varför tar ni ett lån för att betala för förvärvet av Lacon? A: Vi fokuserar just nu mycket på integrationen av Lacon, men vår tillväxtresa är ändå något vi förväntar oss ska fortsätta. När vi väl har integrerat Lacon framgångsrikt förväntar vi oss att fortsätta på M&A-spåret (förvärv och fusioner), och för det behöver vi eldkraft (firepower). Detta bör ses i ett längre perspektiv och i ett större sammanhang. Vi ser detta även ur ett riskhanteringsperspektiv, och vi vill kunna agera på möjligheter när de dyker upp. Till exempel måste vi vara redo för omedelbara åtgärder om våra kunders verksamhet fortsätter att utvecklas i en positiv riktning och våra produktionsvolymer snabbt skulle öka. Vi måste då snabbt kunna finansiera ökningar av rörelsekapitalet. Vi såg under 2022, när Indien ökade volymerna med 100 miljoner, att kontanter behövs omedelbart i dessa typer av fall. Det är att föredra att förbli flexibel. Om det finns möjligheter till oorganisk tillväxt genom stora förvärv, är tid återigen pengar. De företag som kan reagera snabbt och har en solid ekonomi på plats är en trovärdig köpare för säljaren och andra motparter. Dessutom kommer det att ske låneamorteringar framöver. Vi föredrar att ha vissa buffertar snarare än att hålla det för slimmat. Q: Kan ni ge lite mer detaljer kring den organiska tillväxtdelen i prognosen och vad valutakurseffekten är i denna tydligt högre prognos? A: I samband med offentliggörandet av förvärvet delade vi Lacons siffror som visade deras tidigare resultat, men vi har inte delat den detaljen i våra framtidsutsikter. Vi spekulerar inte i valutakurser. Det återspeglas i den senaste utvecklingen, och den vägledning vi gav baseras på aktuella valutakurser. Q: Hur ser er orderstock ut för de kommande tre till sex månaderna? A: Vi redovisar inte vår orderstock separat, men vi förväntar oss tillväxt både genom Lacon-förvärvet och generellt. Vår prognos är baserad på vår faktiska orderstock och även på våra kunders fasta prognoser. Q: Ni har sagt att er exponering mot försvarssektorn kommer att öka med förvärvet av Lacon. Hur stor del av er nettoomsättning kommer att komma från försvarssektorn? A: Även med förvärvet av Lacon är vår försvarsexponering fortfarande inte särskilt stor. Vi domineras inte av försvar, och vi anser att det är mycket viktigt att hålla verksamheten balanserad. Det pågår just nu en stor kapplöpning inom försvarssektorn, men det är också viktigt att tänka på tiden därefter. Vi förväntar oss att vår andel inom försvar kommer att öka under detta och nästa år, då många av våra stora försvarskunder förväntas växa genom olika program. Procentandelen är inte så stor för närvarande, men den förväntas växa. Vi ligger fortfarande under 10 % på koncernnivå, även om vi inkluderar viss förväntad tillväxt hos försvarskunder för i år och utvecklingsprogram på Incap-enhetsnivå. Q: Kan ni utveckla förväntade intäkter för 2026 och finns det något att kommentera kring de olika marknaderna och deras inverkan på er efterfrågan? A: Vi rapporterar inte per sektor, men vi har nämnt försvar tidigare och den nuvarande tillväxten kring datacenter. Det finns viss tillväxt även i andra sektorer, men det är mer på företagsnivå. Generellt sett är vi ganska positiva till våra förväntningar för i år, och vi förväntar oss tillväxt både organiskt och oorganiskt. Sammantaget tror vi att vi kommer att ha en positiv utveckling i många sektorer. Q: Ni nämnde att det har skett vissa personalminskningar i Slovakien. Vad var orsaken bakom dessa minskningar? A: Vi diskuterade det även i början av året och nämnde att det skett uppskjutningar av vissa kundprojekt. Vi balanserar alltid och försöker anpassa vår kapacitet efter den aktuella efterfrågan. En del av att vara ett EMS-företag (Electronic Manufacturing Services) är att öka och minska kapaciteten vid behov, och i Slovakien drog vi ner kapaciteten för att matcha efterfrågan. Vi gör det i alla enheter, och det kan handla om både ökningar och minskningar. Q: Kan ni ge en överblick över tillväxten i Indien? A: Indien utvecklas mycket fint. Inderes gjorde några videor när de besökte oss i Indien, och vi gav några exempel på de projekt som vi har på gång där med positiv utveckling. Vi har nya stora kundkonton i Indien som vi utvecklar och skalar upp, samtidigt som vi balanserar upp vår största kund som också har sin tillverkning i Indien. Jag skulle inte säga att vår tredje fabrik är full än, men det är hög aktivitet.

Antti Viljakainen har skrivit en ny bolagsanalys om Incap med anledning av Q4  Helhetsbilden av Incaps Q4-rapport var positiv tack vare den starka lönsamheten och kassaflödet. Även guidningen för innevarande år motsvarade våra förväntningar och vi gjorde inga väsentliga prognosjusteringar efter rapporten. Vi upprepar vår köprekommendation för Incap och justerar vår riktkurs för bolaget till 13,00 euro (tidigare 12,00 €) till följd av en måttlig minskning av risknivån. Den resultattillväxt som inleds i år med både oorganiska och organiska drivkrafter, i kombination med en rimlig värdering, ger enligt vår mening fortfarande en mycket attraktiv avkastningspotential för aktien på både kort och lång sikt. Citat från rapporten: Incaps balansräkningsstruktur har redan förändrats tydligt, då förvärvet av Lacon för 50 MEUR (EV exklusive tilläggsköpeskilling) genomfördes i mitten av februari. Incaps balansräkning är dock fortfarande mycket stark även efter att företagsförvärvet genomförts, eftersom bolaget enligt våra beräkningar ligger på en lätt nettokassa eller är ungefär skuldfritt även vid utgången av Q1, beroende på mängden rörelsekapital som binds upp i början av året. Därmed är bolagets finansiella ställning fortsatt stark, men Incap sparar som väntat sina pengar för organisk och oorganisk tillväxt och planerar inte att betala utdelning nästa vår heller. För ett tillväxtbolag anser vi att beslutet är välmotiverat.                   Inderes              Incap Q4'25: Asetelmat ovat kehittymässä suotuisasti - Inderes    Incapin Q4-raportin kokonaiskuva oli myönteinen vahvan kannattavuuden ja kassavirran ansiosta. Myös kuluvan vuoden ohjeistus vastasi odotuksiamme emmekä tehneet raportin jälkeen oleellisia ennustemuutoksia. Toistamme Incapin osta-suosituksemme ja...

För den som hellre lyssnar på svenska finns det även en intervju med Otto Pukk på svenska, från idag:

Ottos intervju!                   Inderes              Incap Q4’25: Napakka lopetus vuodelle  - Inderes    Aika: 26.02.2026 klo 14.09 Otto Pukk kommentoi                             00:00 Lacon 03:50 Kunder 06:29 Designtjänster 08:50 Lacons utsikter 12:30 Kundstruktur 14:25 Handelsavtal mellan EU och Indien 17:00 USA och Indien 18:30 Nya kunder 19:34 Euroekonomin 20:45 Guidning

Hur tar Incap fram sin guidning, eftersom deras visibilitet bara är 3-6 månader? Extrapolerar de bara den visibiliteten?

Det är helt rimligt att ha en kassabuffert i EMS-verksamhet. Särskilt eftersom kärnverksamheten är kapitalbindande och det även handlar om en sorts riskhantering –> Orsaken är eventuella tilläggskostnader/integration vid förvärv, t.ex. Normal hedge

Otvivelaktigt var lönsamheten operativt sett utmärkt under Q4, särskilt då det justerade rörelseresultatet tydligen inkluderar ytterligare 0,6 MEUR i lagernedskrivningar . Lönsamheten fluktuerar förvisso en del på kvartalsnivå beroende på mixen, så man bör inte nödvändigtvis dra några större slutsatser av detta mer än att bolaget fortfarande är i utmärkt form. Även kassaflödet för Q4 var glädjande starkt och balansräkningen är verkligen mycket stark även med hänsyn till den redan genomförda Lacon-affären. Som kronan på verket motsvarade rapportens viktigaste del, det vill säga guidningen, förväntningarna i sin ordalydelse, så utgångsläget för det innevarande året ser riktigt lovande ut.

Incap

Recent years have been quite volatile for Incap. Quarterly revenue growth fluctuated between +40% and -30% during 2024-25. The most recent headwinds were related to US tariffs imposed on India...

Recent years have been quite volatile for Incap. Quarterly revenue growth fluctuated between +40% and -30% during 2024-25. The most recent headwinds were related to US tariffs imposed on India. Growth was -16% y/y in Q3 2025, but revenue growth could be as high as +53% y/y in Q3 2026 due to the Lacon acquisition. Overall, in our view, it makes sense for Incap to acquire new customers in order to broaden its customer portfolio and smooth out operational volatility. Reduced volatility and improved predictability could also support the company's valuation multiples. Our fair value range remains at EUR 11.7-14.3 per share, based on our DCF analysis and backed by a peer group comparison. Incap's 2026E P/E and EV/EBIT combined are currently 35% below the peer group median.