Hälsning till Inderes-TV. Merus Power ordnade en kapitalmarknadsdag här i Sanomahuset i Helsingfors i dag, och jag har företagets verkställande direktör Kari Tuomala i intervju. Välkommen till intervjun, Kari.

Tack, Pauli. Det är trevligt att vara här igen för en intervju.

Om vi börjar med historiken: Merus Power börsnoterades 2021, så hur har Merus Power framskridit i sin strategi under de senaste fem åren?

När man ser tillbaka på utgångsläget och varifrån vi startade, så sattes det upp. Man satte upp tuffa tillväxtmål och tuffa vinstmål då vid börsnoteringen, och en revidering från elkvallitetsföretag till ett elagerföretag var nödvändig. Så åh. Tiden har gått snabbt. Särskilt när man har roligt och har gjort stora saker. Jag skulle säga så här, att vår strategi har förverkligats utmärkt vad gäller tillväxten. Vi har ju vuxit med 53 procent per år, det vill säga att vi grovt räknat kommer att spränga tiofaldighetsgränsen åtminstone inom mätstabilitetens gränser. Vi har lyckats med vår elagertransformation. Företaget vilar nu stadigt på två ben. Vi har ett snabbt växande elager och en stabil elkvallitetsaffär.

Och sedan har man också fått i gång affärsområden inom tjänster som har goda förväntningar. Det vi inte har lyckats med är denna marginal. Lyckligtvis kan man nu säga att även gällande det har en vändning för att förbättra marginalen uppnåtts under 2024, och sedan dess har marginalutvecklingen haft en uppåtgående trend. Så allt som allt så är jag. Jag är faktiskt verkligen nöjd med de resultat som vårt team har uppnått, och i det avseendet är detta den första kapitalmarknadsdag. Så det här är ett bra ögonblick. Ett ögonblick att nu se att vi har kommit hit och vart vi är på väg.

Ja, ni offentliggjorde ju en ny strategiuppdatering i dag. Vad tillför den nytt till denna tidigare fortsättning?

Tja, i den. Vi har inte infört någon radikal ändring förutom dessa. Låt oss säga så här, att under den nya strategiska perioden. Så så. Marginalen är i centrum, vinsttillväxt före generell tillväxt. Och ett tydligt budskap om att vi kommer att stanna kvar starkt på denna elkvallitetsmarknad. Att även om frestelsen skulle vara att satsa all in på elager, så ser man denna synergifördel mellan dessa två. På teknologisidan så starkt och även med tanke på företagets totala riskhantering, så vill man föra företaget framåt med denna struktur som faktiskt har uppnåtts.

Elager. Elkvallitet och ett växande affärsområde inom tjänster. Estimerbarhet och stabilitet. Lite av samma sak som man erbjuder elnäten. Stabilitet och prestanda.

Ja, och tillväxt och tillväxt. Javisst. Tja, ni gav ju ett omsättningsmål på 160 miljoner EUR till år 2030. Så vad baserar sig detta tillväxtmål på, och förväntar ni er att det här kräver för slags marknadsförhållanden?

Vi behöver egentligen inte förvänta oss några mirakel av marknaden. Om vi. Om marknaden bibehålls, så är det. Det är redan en väldigt bra tillväxtbas för oss. Vi har för första gången i företagets historia haft en hemmamarknad de senaste fem åren. Man har alltid sökt elkvallitet ute i världen. Marknaden växer i Finland och i Europa, och i det avseendet anser vi att vad gäller utsikterna för omsättningstillväxt ligger alla kort i våra egna händer gällande med vilka åtgärder vi internationaliserar oss, vad vår market entry-strategi är och hur vi söker nya marknader? Hur vi kan utveckla konkurrenskraftiga lösningar för dessa exportmarknader?

Det konceptet kommer inte nödvändigtvis att vara exakt detsamma som det vi använder på hemmamarknaden, och detta är de faktorer med vilka tillväxten tas hem, eftersom marknaden allmänt taget växer enormt inom elager och det inte är en begränsning, medan elkvallitetsmarknaden växer mer blygsamt, men fem procent om året är ändå en god tillväxt där. Där måste man vinna nya marknader, vara bättre inom olika segment och vässa vår konkurrenskraft.

Bra. Jo det här snabba växandet, som ni nu har uppnått under de senaste fem åren? Och å andra sidan har marginalen inte riktigt gått hand i hand tills vidare. Anser du att ni under er nya strategiperiod. ändå kan genomföra båda två samtidigt.

Nu finns det ganska mycket bättre förutsättningar för det. Vi gjorde de här. Vi gjorde ganska stora saker under den här och den föregående, eller nu den löpande strategiska perioden. Vi rekryterade experter till bolaget eller byggde upp expertis i bolaget. Vi har ju. Vi har tredubblat vår personalstyrka sedan tidpunkten för börsnoteringen. Vi är 154 personer för närvarande, och vi har byggt en ny fabrik. Fabriken, och sedan utvecklat nya produkter. Nu finns dessa grundläggande element på plats, och vi kommer även i fortsättningen att investera i människor. I produktionsfaciliteter och i produktutveckling. Men stegen är mindre, och vi behöver inte göra allt så snabbt.

Så jag ser i dag att det är väsentligt enklare att driva fram marginalutvecklingen och tillväxten hand i hand än vad det var under den föregående strategiska perioden. Även då försökte man, men. Jo, som man säger, farten korrigerade inte alla misstag, utan man har nu lärt sig av de misstagen, och nu tar man dem. Man tar dem sedan till på sista raden som marginal.

Ja, naturligtvis är den här marginalen en av sakerna för min nästa fråga, men jag funderar på hur denna kraftiga tillväxt finansieras. Behöver ni i viss mån fortfarande ytterligare kapital från marknaderna, eller kommer det via ert interna kassaflöde?

Vår huvudtanke är nog att denna förbättrade marginalutveckling förbättrar företagets finansieringsmöjligheter. Vi drev ju det här fram till nu, denna strategiska period, med ganska knapp finansiering, och det fanns väldigt lite lånepengar. Det berodde inte på att man inte hade velat ha dem, utan på att man inte fick dem. Och nu när företaget har visat att det finns en positiv marginalutveckling. När vi förhoppningsvis kommer på plus så snart som möjligt, så kommer tillgången till bankfinansiering och alla andra garantier som är en förutsättning för vår affärsverksamhets finansiering, liksom även priset, att bli billigare, och digenom försöker man även finansiellt nå en sådan positiv spiral, att om tillväxttakten sedan överstiger våra estimat eller det uppstår några undantagssituationer, kan vi behöva utvärdera om det är nödvändigt att ta i bruk några andra finansieringsmetoder.

Företagets storlek öppnar också olika möjligheter. Obligationer eller dylikt, så dessa ordnas vid sidan av lånefinansieringen eller för det syftet.

Ja, när man sedan granskar er i förhållande till denna marknad, som ändå är stor och global. Vilka möjligheter har en aktör som Merus Power att konkurrera till exempel mot kinesisk importteknologi? Vilka?

Vår konkurrenskraft baserar sig faktiskt på en sådan helhetskompetens som. I praktiken gör vi ju allt från batteriets. Från batteriets BMS-system eller plus- och minuspoler hela vägen till elnätet. Konverterarna, styrsystemet. Det här är det där vi skapar mervärde. Det är klart att denna konkurrens från de kinesiska helhetsleverantörernas sida är. Det är priskonkurrens, och det är hård konkurrens. Men om man ser tillbaka, så har vi under den gångna perioden ändå kunnat växa snabbare än marknaden, och på så sätt liksom. Kan man säga att vi kan konkurrera med de kinesiska tillverkarna. Inte med priset, men med det totala mervärde som uppstår för kunderna. Och de har fattat inköpsbeslut som gynnar oss.

I det avseendet ja, att det som konstaterades i dagens presentation, att de europeiska aktörernas konkurrenssituation i Europa förbättras. Ett absurt ordstäv till och med. Vi har ju ingen möjlighet att konkurrera i Kina, men kineserna kan konkurrera här. Men det sker. Det har nu skett genom denna reglering, och jag tror att det förbättrar vår relativa konkurrenssituation när kinesisk teknologi inte längre kan köpas till EU-finansierade projekt. Men till kritisk infra, det är hård konkurrens, och det är inte meningen att gråta utan att utveckla den egna verksamheten så den blir mer konkurrenskraftig. Ja.

Sedan har vi elkvantitetslösningarna. Dessa har vid sidan om energilagren varit ert mindre och långsammare växande segment. Hur seriöst satsar ni nu på tillväxt inom det här delområdet, eller ligger fokus mer på marginalen där?

Tja. Om man ser till dess betydelse för oss som helhet, så har elkvantitetslösningarna företagets DNA. DNA. Vi kommer därifrån och att finna det viktigt. Det har utgjort företagets teknikstomme. Vi har nått goda resultat. Det har inte växt i samma takt som energilagren. Men. Det har varit ett par år då inte heller insatserna i det har varit på samma nivå som när man körde företaget så snabbt som möjligt till den här energilagringsmarknaden.

Vi kommer i fortsättningen att att finna det betydelsefullt, vi kommer att satsa mer, och nog är vår förväntning också på de marginaler som sedan bär upp våra produktutvecklingsresurser och denna teknikprofil. Så förväntningarna på marginalerna är också goda, det vill säga konkurrenskraftig teknik för krävande tillämpningar. Och här nämndes ju dessa elnätstekniker. Så där finns en marknad som öppnar sig, där vi nog har möjligheter. Datacentcentra är inte det enda stället där denna kompensatorteknik kan utnyttjas.

Ja, på sista tiden har man ju i Finland och andra länder talat mycket om datacenter och att eletterfrågan ökar. Vilken roll har energilager eller ert erbjudande överhuvudtaget för att möjliggöra datacentrens verksamhet?

Vårt erbjudande i allmänhet, vi kan erbjuda elkvantitet inuti datacenter, vilket ger energieffektivitet och tillförlitlighet. Och i det har vi redan lyckats en gång för alla. Vi har inte kunnat befästa vår ställning i de värdekedjorna. Man arbetar ständigt för det, och det arbetet sker i de målländer där dessa specificeras och inköpen sedan görs här mellan datacentrets vägg och nätet.

Så det. Det beror ganska mycket på hur den marknaden styrs av reglering och annat. Men. Om man ställer efterfrågeställelsekrav eller förbrukningsflexibilitetskrav på datacenter, då blir dessa energilagringslösningar ett medel för datacenter att balansera sin egen belastning, eller alternativt dessa nätanslutningskrav och tillhörande elkvantitetsnormer, så det håller på att ta form här och det är i ett ganska fascinerande skede. Vi har säkert lösningar beroende på vart det lutar, alltså olika tekniker.

Bra. Vi får följa med hur bolaget kan driva strategin framåt. Tack så mycket för intervjun, Kari.

Tack, Pauli.