Apetit Q2’26 snabbkommentar: Utmaningar i Sverige och Oljeväxtprodukter
Sammanfattning
- Apetits Q2-rapport var svagare än förväntat, med både omsättning och resultat under estimaten, delvis på grund av den olönsamma svenska ärtverksamheten och pressade marginaler inom Oljeväxtprodukter.
- Omsättningen minskade med 1,3 % under Q2, trots ett förvärv i Sverige, och var 12 % under estimaten, med en organisk tillväxt på cirka -7 %.
- Rörelseresultatet sjönk till -4,5 MEUR, påverkat av engångsposter och svaga resultat inom Oljeväxtprodukter, med en ogynnsam försäljningsfördelning och försämrade pressmarginaler.
- Skördeutsikterna är goda i Finland men dåliga i Sverige på grund av torka, vilket bidrog till en vinstvarning och förväntningar om ett rörelseresultat mellan -2,0 och +1,0 MEUR.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-08-21 06:15 GMT. Ge feedback här.
| Prognostabell | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Skillnad (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Jämförelse | Faktisk | Inderes | Faktisk vs. Inderes | Inderes | |
| Omsättning | 39,2 | 38,7 | 43,5 | -11 % | 183 | |
| EBITDA | 1,0 | -0,9 | 1,1 | -182 % | 8,6 | |
| Rörelseresultat (just.) | -0,8 | -3,2 | -1,2 | -177 % | 1,6 | |
| Rörelseresultat | -0,8 | -4,5 | -3,5 | -30 % | -0,7 | |
| EPS (rapporterad) | -0,84 | -0,72 | -0,49 | -47 % | -0,29 | |
| Omsättningstillväxt-% | 5,9 % | -1,3 % | 11,0 % | -12,2 %-enheter | 3,1 % | |
| Rörelseresultat-% (just.) | -2,1 % | -8,3 % | -2,7 % | -5,6 %-enheter | 0,9 % |
Källa: Inderes
Apetits Q2-rapport var svagare än våra förväntningar, då omsättningen och resultatet underskred våra estimat. Utöver den svenska ärtaffärsverksamheten, som tynger resultatet, lider även Oljeväxtprodukterna av pressade marginaler och geopolitisk osäkerhet. Utsikterna för skörden i Finland är överlag gynnsamma, men ärtsskörden i Sverige förväntas bli svag på grund av torka.
Omsättningen var betydligt lägre än förväntat
Omsättningen minskade något under Q2, trots att företagets ärtverksamhet i Sverige, förvärvad i slutet av 2025, genererade 2,3 MEUR i omsättning. Omsättningen låg tydligt under vårt estimat inom båda rapporteringsområdena (totalt 12 % under estimatet). Den organiska omsättningsutvecklingen var enligt vår bedömning cirka -7 %. Inom Food Solutions ökade omsättningen med 9 % tack vare förvärvet, men minskade organiskt med -5 % på grund av lägre export av frysta ärter till följd av förra sommarens svaga ärtsskörd. Företaget rapporterade dock att försäljningen inom Food Solutions till den inhemska foodservice-kanalen utvecklades gynnsamt och stabilt inom detaljhandeln. Inom Oljeväxtprodukter minskade omsättningen med 10 %, bland annat på grund av minskad försäljning av olja för livsmedelsbruk.
Resultatet för Oljeväxtprodukter försvagades, dessutom mer engångsbetonade faktorer
Rörelseresultatet sjönk till -4,5 MEUR, vilket påverkades av förlusterna i den svenska ärtverksamheten (-1,3 MEUR), engångsposter relaterade till nedläggningen av Pudasjärvi fryspizzafabrik (-1,3 MEUR) samt det svaga resultatet för Oljeväxtprodukter. Rörelseresultatet låg 1 MEUR under vårt estimat och justerat för posterna relaterade till pizzafabriken låg det 2 MEUR under vårt estimat (vi förväntade oss en större engångspost). Enligt våra beräkningar var Food Solutions justerade rörelseresultat (-0,4 MEUR) exklusive Sverige stabilt å/å. Inom Oljeväxtprodukter tyngdes rörelseresultatet (-0,9 MEUR, Q2’25: 0,2 MEUR) av en ogynnsam försäljningsfördelning, försvagade pressmarginaler och utvecklingskostnaderna för BlackGrain-ingrediensen (0,4 MEUR).
Skördeutsikterna i Finland är goda, i Sverige dåliga
Apetit uppdaterade sin guidning den 12 augusti i form av en vinstvarning. Koncernens rörelseresultat beräknas ligga mellan -2,0 och +1,0 MEUR, vilket innebär en tydlig försämring jämfört med förra året (2025: 5,9 MEUR, exklusive engångseffekten från Foodhills-förvärvet). I Finland är skördeutsikterna goda, även för ärter. I Sverige har däremot torkan försämrat den förväntade ärtsskörden, vilket delvis låg bakom vinstvarningen. Dessutom har geopolitisk osäkerhet orsakat en liten kostnadsökning och kan leda till större variationer än vanligt i marknadspriset på oljeväxtråvaror. Den inhemska oljeväxtskörden ser lovande ut, men Apetit måste trots detta, såvitt vi förstår, köpa merparten av sin rapsråvara från utlandet, såsom Baltikum.