Analytikerkommentar

Den inhemska handeln ökade något i december

Sammanfattning

Keskos konsumentförsäljning ökade med 4 % i december, vilket är i linje med marknadens tillväxt på 3 %, och stöder företagets strategiska fokus på prisinvesteringar och butiksnätverksutveckling.
Kespros målmarknad inom food service växte med 6 % i december, medan Kespros egen prestation var 8 %, vilket indikerar att Kesko sannolikt har vunnit marknadsandelar.
Tokmannis målmarknad ökade med 1 % i december, med en minskning inom sällanköpsvaror, men Tokmannis omsättning förväntas ha ökat med 3 % under Q4, delvis tack vare aggressiv prissättning och kampanjer.
Marknadsutvecklingen i december var i stort sett i linje med förväntningarna, och inga estimatrevideringar anses nödvändiga.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-02 05:20 GMT. Ge feedback här.

Enligt siffror rapporterade av PTY växte de relevanta målmarknaderna för Kesko och Tokmanni något i december. Försäljningstillväxten drevs av en måttlig tillväxt inom dagligvaror, medan utvecklingen inom sällanköpsvaror var negativ, i linje med förra årets trend. Utfallet för december och hela kvartalet var i stort sett i linje med våra förväntningar. Därför anser vi att nyheterna om marknadsutvecklingen inte föranleder några estimatrevideringar.

Keskos goda utveckling i förhållande till marknaden fortsatte

Keskos relevanta konsumentmarknad för dagligvaror växte med 3 % i december. Keskos konsumentförsäljning ökade med 4 % i december, så segmentets utveckling var ungefär i linje med marknadsutvecklingen. Den trendmässigt förbättrade marknadsutvecklingen under 2025 stöder vår ståndpunkt att Keskos strategiska fokusområden, särskilt prisinvesteringar samt utbyggnad och förnyelse av butiksnätverket, är rätt.

Keskos food service-verksamhet, det vill säga Kespros målmarknad, ökade med 6 % i december, vilket var något svagare än Kespros egen prestation (8 %). Därmed har Kesko sannolikt vunnit andelar på den finska food service-marknaden i december. Marknadsutvecklingen i december avviker tydligt från helåret, då branschen under 2025 i stort sett låg på samma nivå som jämförelseperioden. Den leveransdagskorrigerade utvecklingen för december är dock i stort sett i linje med helårsutfallet, så någon överraskande vändning på marknaden har ännu inte skett.

Vi tror att Tokmanni har överträffat marknaden, särskilt inom sällanköpsvaror

Tokmannis målmarknad, det vill säga omsättningen för varuhus- och stormarknadskedjor, ökade med en procent i december. Den positiva utvecklingen inom livsmedel höll målmarknadens omsättning uppe, då försäljningen av sällanköpsvaror minskade med 3 %. Inom sällanköpsvaror minskade försäljningen av kläder med 6 %, medan omsättningen för fritidsprodukter minskade med två procent.

Målmarknadens utveckling under Q4 är något positiv jämfört med jämförelseperioden. Vi förväntar oss att Tokmanni-segmentets omsättning har ökat med 3 % under Q4, vilket är något starkare än marknaden. Enligt vår ståndpunkt bidrar den något aggressivare prissättningen och kampanjerna som redan sågs under Q3 till Tokmannis utveckling. Därför ser vi för närvarande inget behov av estimatrevideringar.