Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-11-03 06:00 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Eezy publicerar sin Q3-rapport på torsdag cirka klockan 8.00. Vi estimerar att bolagets omsättning har ökat något, medan våra vinstestimat, justerade för en engångsnedskrivning, ligger i nivå med jämförelseperioden. I samband med rapporten riktas vårt fokus särskilt mot utvecklingen av bolagets kostnadsstruktur och kassaflöde samt balansräkning.

Marknadernas uppåtgående trend har fortsatt

Baserat på statistik som branschorganisationen har rapporterat har de 20 största aktörernas omsättning inom bemanning ökat med 4 % i juli–augusti jämfört med jämförelseperioden, vilket återspeglar Finlands ganska goda ekonomiska utveckling. I enlighet med statistiken har vi höjt vårt estimat för Eezys organiska tillväxt inom bemanning till 4 % (tid. 2 %). Detta återspeglar försäljningen av Farenta-verksamheten samt vår prognostiserade kraftiga tillväxt av franchiseintäkter, och vårt estimat för Personalpalatstjänster-segmentets omsättning ligger i nivå med jämförelseperioden. Samtidigt estimerar vi att omsättningen inom Expertjänster har minskat med 5 % från jämförelseperioden, vilket speglar kundernas fortsatta måttliga kostnadsansträngningar. Därmed är vårt estimat för Eezys Q3-omsättning i aningens över jämförelseperioden på 35,7 MEUR.

Jämförbart ligger vinstestimaten i nivå med jämförelseperioden

Efter våra estimatrevideringar på översta raden är vårt estimat för Eezys EBITDA för Q3 3,7 MEUR, vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 10,3 % för det säsongsmässigt bästa kvartalet (tid. 3,6 MEUR). Vårt vinstestimat ligger då i nivå med jämförelseperioden, eftersom vi väntar oss att ökningen av kostnader kopplade till ett stort projekt som sågs i Q2’26 har ätit upp tidigare gjorda effektiviseringsåtgärder. Under EBITDA förväntar vi oss dock att det rapporterade resultatet har ökat från jämförelseperioden, då resultatet tyngdes av en engångsnedskrivning (0,5 MEUR). Därmed är vårt estimat för det resultat per aktie som rapporteras för Q3’26 0,01 euro efter sedvanliga nettolikviden och skatter.

Kostnadsstruktur, kassaflöde och balansräkning står i fokus

Eezy har inte någon gällande guidning för innevarande år. I samband med Q3-rapporten riktas vårt fokus särskilt mot utvecklingen av kostnadsstrukturen, eftersom den i Q2’26 var högre än vi väntat oss. Bakom detta låg enligt vår uppfattning ett enskilt stort projekt, och vi söker därför bekräftelse i Q3-siffrorna på att våra nuvarande estimat håller. Till följd av estimatrevideringarna för Q3 steg vårt EBITDA-estimat för hela året med 1 %.

I Q3-rapporten följer vi också särskilt noga med utvecklingen av Eezys kassaflöde och balansräkning, eftersom det är kritiskt för bolaget att få den nuvarande höga skuldsättningen (H1’26 icke-räntebärande skulder/EBITDA 4,1x) att vända nedåt med hjälp av det fria kassaflödet. Under årets första del låg bolagets fria kassaflöde enligt våra beräkningar fortfarande på minus, men med den vinstnivå vi estimerar bedömer vi att bolaget har förutsättningar för ett svagt positivt fritt kassaflöde.