Kempower Q3’26 snabbkommentar: Marknadsefterfrågan ännu svagare än väntat
Sammanfattning
- Kempower rapporterade en vinstvarning och svagare Q3-resultat än väntat, med en omsättning på 66,2 MEUR, vilket är 10 % under förväntningarna.
- Orderingången minskade med 19 % å/å, vilket var mer än förväntat, då kunder prioriterade högre utnyttjandegrad och lönsamhet över nya investeringar.
- Bolaget sänkte sin guidning för omsättningstillväxt till 5 % å/å för 2026 och förväntar sig ett lägre operationellt rörelseresultat jämfört med 2025.
- Kempower höjde målet för sitt kostnadsbesparingsprogram till 15 MEUR, med full effekt förväntad från och med Q3'27.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-11-04 07:05 GMT. Ge feedback här.
| Estimattabell | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Avvikelse (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Jämförelse | Utfall | Inderes | Konsensus | Utfall vs. inderes | Inderes | |
| Omsättning | 73,7 | 66,2 | 73,7 | 74,4 | -10 % | 299 | |
| Orderingång | 74,7 | 60,8 | 68,7 | 71,5 | -12 % | 294 | |
| Bruttomarginal-% | 45,8 % | 45,9 % | 45,8 % | 47,4 % | 0,1 pe | 46,5 % | |
| Rörelseresultat (just.) | 0,2 | -1,7 | 0,0 | 0,6 | 1,0 | ||
| EPS (rapporterat) | 0,00 | -0,06 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Omsättningstillväxt-% | 40,9 % | -10,2 % | 0,0 % | 0,9 % | -10,2 pe | 19,0 % | |
| Rörelsemarginal-% (just.) | 0,2 % | -2,6 % | 0,0 % | 0,8 % | -2,6 pe | 0,3 % |
Källa: Inderes och Modular Finance
Kempower meddelade i går kväll om en vinstvarning och rapporterade sin Q3-rapport i morse. Huvudsiffrorna för Q3 var svagare än våra förväntningar efter att efterfrågan försvagats och laddoperatörerna fokuserat på att förbättra lönsamheten i stället för investeringar. Bolaget höjde målen för kostnadsbesparingsprogrammet avsevärt. Vi förväntar oss att konsensusestimaten sjunker i dag, vilket sannolikt leder till en betydande negativ kursreaktion.
Beställningarna försvagades mer än väntat då kunderna prioriterade att höja utnyttjandegraden
De mottagna beställningarna sjönk med 19 % å/å under Q3, det vill säga brantare än estimerat (vi estimerade -10 %, konsensus -4 %). Bolaget lyfte fram att installationerna av laddpunkter i Europa har minskat med 22 % under Q3, vilket innebär att företaget har upprätthållit eller stärkt sin marknadsandel. Bolaget ser att marknadsaktiviteten och kundernas efterfrågan har försvagats avsevärt i och med att laddoperatörerna prioriterar att höja utnyttjandegraden och lönsamheten i stället för att bygga ut ny kapacitet. Även branschkonsolideringen avspeglar sig hämmande på investeringsbesluten. På den kommersiella fordonsidan fortsätter elektrifieringen, men det tar längre tid än tidigare att slutföra affärer och en del av investeringarna skjuts upp. De utmanande marknadsförhållandena väntas fortsätta den närmaste framtiden.
Efterfrågan återspeglades även i övriga siffror, bruttomarginalen stabil
Omsättningen stannade på 66,2 MEUR, vilket innebar en nedgång om 10 % jämfört med jämförelseperioden. Detta underskred vårt estimat med 10 % (konsensus med 11 %). Tillväxten förblev svag i förhållande till orderstocken (orderstocken vid slutet av Q2 +18 % å/å), vilket också speglar betydelsen av beställningar med korta leveranstider i företagets affärsverksamhet. Bruttomarginalen var stabil på 45,9 % och därmed i linje med vårt estimat. Det justerade rörelseresultatet uppgick till -1,7 MEUR, det vill säga svagare än väntat (vårt estimat var 0,0 MEUR, konsensus 0,6 MEUR), vilket främst berodde på att omsättningen underskred estimaten.
Guidningen sänktes, bolaget höjde sparmålet
Enligt den sänkta guidningen väntar sig bolaget nu att omsättningen under 2026 ökar med ungefär 5 % å/å (tidigare: tillväxt 10–25 %). Vidare förväntar sig Kempower att det operationella rörelseresultatet blir lägre än nivån för 2025 (tidigare: förbättras avsevärt jämfört med 2025). Den kraftiga sänkningen av guidningen kom som en övervakning för oss, eftersom vi förväntade oss att den goda orderstocken skulle stödja det innevarande året tydligare och att å andra sidan den försvagade efterfrågan skulle avspegla sig mer avsevärt först på omsättningen för 2027. Å andra sidan är bolagets orderstock fortfarande ganska stark (+9 % å/å), vilket stöder kontinuiteten i omsättningen. Bolaget höjde målet för sparprogrammet gällande de fasta kostnaderna till 15 MEUR (tid. 5 MEUR) och den fulla effekten av besparingarna bör synas i sin helhet från och med Q3'27.