Källa: Inderes

Lamor publicerar sin Q3-rapport fredagen den 6 november. Vi förväntar oss att omsättningen och resultatet för perioden har minskat tydligt från jämförelseperioden, i enlighet med den vinstvarning som lämnades i början av oktober. I rapporten riktar vi vår uppmärksamhet särskilt mot den nyligen meddelade företrädesemissionen, utvecklingen av nyförsäljningen samt uppkörningen av plaståtervinningsanläggningen i Sköldvik.

Omsättningen sjunker tydligt jämfört med jämförelseperioden

Vi förväntar oss att Lamors omsättning för Q3 har minskat med 30 % från jämförelseperioden till 15,4 MEUR (Q3'25: 22,1 MEUR). Bakom nedgången ligger en betydligt tunnare orderstock än föregående år samt de fördröjningar i kundernas beslutsfattande som lyftes fram i samband med vinstvarningen i början av oktober. Enligt företaget har kundbesluten kring särskilt stora utrustnings- och serviceprojekt i Mellanöstern delvis skjutits upp till nästa år efter att geopolitiska spänningar har försvårat logistiken och upphandlingsprocesserna. Baserat på företagets senaste nyhetsflöde har nyförsäljningen ännu inte återhämtat sig nämnvärt under granskningsperioden, vilket försvagar visibiliteten för tillväxten på kort sikt.

Volymminskningen tynger resultatet trots sparåtgärder

Vi förutspår att den justerade rörelsevinsten har minskat under Q3 till 1,2 MEUR (Q3'25: 1,6 MEUR). Lönsamheten tyngs avsevärt av den minskade omsättningsvolymen, men å andra sidan har företagets pågående besparingsprogram på 8 MEUR fortskridit enligt plan och stöder till sin del den relativa lönsamheten. Utöver detta förväntar vi oss att en försäljningsstruktur som är bättre än föregående år stöder lönsamheten. Resultatet efter skatt tyngs dock fortfarande av de höga finansiella kostnaderna, vilket gör att vi förväntar oss att vinsten per aktie har sjunkit till ett negativt resultat på -0,02 euro (Q3'25: 0,00 euro).

Blicken på riktad emission och utvecklingen av nyförsäljningen

Lamor sänkte sin guidning för innevarande år i början av oktober, och bolaget bedömer nu att omsättningen uppgår till 65–75 MEUR och att det jämförbara rörelseresultatet kommer att ligga avsevärt under föregående års resultat (6,5 MEUR). Mot bakgrund av dessa siffror blir det innevarande året en besvikelse för Lamor, eftersom förseningar i kundernas beslutsfattande har gjort att de uppsatta målen för nyförsäljningen inte har kunnat nås. Bolaget har dock gjort framsteg i idrifttagningen av anläggningen för kemisk plaståtervinning i Sköldvik, och anläggningen producerade nyligen återvunnen olja för första gången. Vid sidan av uppkörningen av anläggningen riktas vårt fokus även mot den förestående emissionen i Lamor, som bolaget planerar för att stärka sin finansiella ställning. Bolaget meddelade nyligen att det har fått det undantag från kovenantvillkoren från sina långivare som utgjorde ett villkor för emissionen, vilket i praktiken säkerställer att emissionen genomförs med stöd av ankarinvesterare. Mot bakgrund av bolagets försvagade betalningsförmåga och höga skuldhävstång är emissionen ett kritiskt steg för att trygga den finansiella ställningen, och vi förväntar oss mer information från ledningen om dess tidtabell och villkor.