Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-26 06:37 GMT. Ge feedback här.

Nexstim publicerade sin affärsrapport för Q3’26 på onsdagen. Antalet sålda system uppvisar en tydlig ökning jämfört med jämförelseperioden, vilket redan har varit känt baserat på affärsmeddelanden. Utvecklingen av försäljningen är i linje med våra förväntningar, och vi gör därför inga revideringar av våra estimat med anledning av rapporten. För att nå våra estimat för hela året krävs det att försäljningen under årets sista del präglas av normal aktivitet, vilket vi bedömer är fullt uppnåeligt.

Utrustningsförsäljningen uppvisar tydlig ökning från jämförelseperioden

Nexstim rapporterar sin vinst halvårsvis och kompletterar informationen om sin utveckling med affärsrapporter för Q1 och Q3. Rapporterna innehåller inga finansiella siffror, men bolaget redogör för antalet utrustningsleveranser under perioden. Bolaget uppgav att det under Q1–Q3 har levererat 13 diagnostiksystem (Q1–Q3’25: 13), 6 terapisystem (Q1–Q3’25: 3) och 2 forskningssystem. Vid utgången av Q3 uppgick antalet icke levererade system till 17 (Q3’25: 7). Det totala antalet levererade system och system i leveransstocken uppgick till 38 st, jämfört med 23 st under jämförelseperioden (+65 %). Tillväxten har kommit i synnerhet från beställningar via distributörer. De säljkvolymer som har sålts via samarbetet med Brainlab har inte särredovisats, men vi bedömer att majoriteten av tillväxten har kommit via Brainlab. Efter periodens utgång har inga ytterligare affärer meddelats.

För att nå den bedömning av slutet av året som vi gjorde vid utgången av H1’26 krävs det, utöver de affärer som redan är kända, ungefär 14 nya utrustningsaffärer under resten av året. Vi anser att antalet är realistiskt med tanke på bolagets säsongsmässigt livliga Q4. Visibiliteten för försäljningen under resten av året är begränsad utifrån, så vi följer meddelandena och uppdaterar våra estimat efter årsskiftet om det behövs.

Marknadsföring med Brainlab och utvecklingsarbete tillsammans med Sinaptica

När det gäller samarbetet med Brainlab uppgav Nexstim att det har besökt flera branschkonferenser tillsammans med sin partner för att marknadsföra bolagens integrerade lösningar och utbilda användare. Bolagen fortsätter sitt gemensamma utvecklingsarbete, och dessutom fortsätter Nexstim med aktiv produktutveckling och marknadsföring även inom områden utanför Brainlab-samarbetet när det gäller terapi- och forskningsapplikationer.

Nexstim tillkännagav ett samarbete med bolaget Sinaptica Therapeutics inom behandling av Alzheimers sjukdom i juni 2024. Med hänvisning till avsiktsförklaringen siktar bolagen på att ingå ett slutgiltigt exklusivt avtal före utgången av 2026. Det planerade 10-åriga avtalet skulle täcka FoU-fasen vid Alzheimers sjukdom och den efterföljande möjliga kommersialiseringsfasen, förutsatt att forskningsresultaten stöder detta. I denna rapport gavs ingen väsentlig ny information om framstegen i samarbetet, och vi antar därför att samarbetet fortskrider i enlighet med tidigare milstolpar. Det råder dock fortfarande osäkerhet kring ingåendet av det slutgiltiga avtalet.

Ett tillväxtår och ett lönsamt resultat att vänta

Nexstim guide:ar för omsättningstillväxt (2025: 11,0 MEUR) och ett förbättrat rörelseresultat (2025: 0,6 MEUR) för 2026. Målet borde enligt oss vara lätt att uppnå, med stöd av kända leveranser, orderstocken samt den löpande omsättningen. Utöver detta drivs omsättningstillväxten av intäktsföringar relaterade till förra årets Sinaptica-avtal om 1,5 MEUR, vilket dock inte har någon inverkan på kassaflödena i år. Vårt estimat för omsättningen 2026 uppgår till 13,9 MEUR och för rörelseresultatet till 1,3 MEUR. Utfallet beror i väsentlig grad på utrustningsförsäljningen under resten av året, vars exakta bedömning är svår. Som nämnt förutsätter vårt estimat en försäljning av ungefär 14 system under resten av året utöver de affärer som redan har meddelats. I våra beräkningar har vi använt 180 TEUR som genomsnittspris för ett system, vilket är i linje med historiskt utfall.