Källa: Inderes & Modular Finance, 10 analytiker (konsensus)

Nokian Renkaat publicerar sin Q3-rapport tisdagen den 27 oktober kl. 13:00, och företagets rapportframläggning kan följas här klockan 14:00. Vi förväntar oss att företaget fortsätter sin starka resultatutveckling vad gäller både omsättning och lönsamhet, vilket stöds av växande volymer och lyckad prissättning. Vår marginalprognos för hela året ligger i överkant av den nuvarande guidningen (just. EBIT-% 8–10), så företaget kan komma att höja eller justera den uppåt. Q4 är dock ett viktigt kvartal för företaget på grund av vintersäsongen, och samtidigt skapar stigande råvarukostnader press på resultatet.

Omsättningen väntas fortsätta visa tydlig tillväxt

Vi estimerar att Nokian Renkaats omsättning för Q3 ökade med 10 % till 378 MEUR (Q3'25: 344 MEUR). Tillväxten drivs enligt vår bedömning av det största segmentet, det vill säga Personbilsdäck, men vi förväntar oss också att Heavy Tyres fortsätter på en positiv bana. Inom Personbilsdäck har företaget tagit tillbaka förlorade marknadsandelar, särskilt i Centraleuropa, och vi tror att denna trend har fortsatt under Q3. Tillväxten stöds också av nya produkter samt den ökande produktionsvolymen vid fabriken i Rumänien. Vi förväntar oss att företaget utöver volymerna även har höjt snittpriserna för att kompensera för de stigna råvarukostnaderna.

Förbättrad lönsamhet stöds av volymer och prissättning

Vi förväntar oss att det justerade rörelseresultatet stiger till 41 MEUR (Q3'25: 32 MEUR) och att marginalen förbättras till 10,9 % (Q3'25: 9,4 %). Bakom resultatförbättringen ligger ökade volymer, förbättrad prissättning samt effektiviserad produktion. Vi noterar dock att uppgången i råvarupriser (såsom olja och gummi) som inleddes i vår enligt företagets tidigare kommentarer börjar synas i kostnaderna från och med Q3, vilket i viss mån begränsar uppsidan för lönsamheten. Vi tror dock att företaget kan kompensera för dessa kostnadstryck med prisökningar och effektivisering av den egna verksamheten, vilket håller resultatutvecklingen tydligt positiv.

Guidningen har höjningspotential, men det finns tydliga risker för Q4

Nokian Renkaat guide:ar för att omsättningen i år kommer att växa och att den justerade rörelsemarginalen kommer att uppgå till 8–10 %. Till följd av en stark inledning på året och våra Q3-estimat bedömer vi att helårets marginal landar på 9,9 %, det vill säga i den absoluta överkanten av guidningsintervallet. Därmed kan företaget komma att höja och/eller smalna av sin marginalguidning i samband med Q3-rapporten. Å andra sidan är Q4:s betydelse för företagets helårsresultat ganska stor, och den beror delvis på vintersäsongens konsumentförsäljning som ännu ligger framför oss. Även stigande råvarukostnader skapar press på resultatet. Dessa faktorer skulle kunna tala för att guidningen bibehålls. Med en lyckad avslutning på året kan företaget enligt vår mening till och med överträffa sin nuvarande guidning. I rapporten kommer vi särskilt att följa ledningens kommentarer om marknadsefterfrågan under slutet av året, vilken enligt företaget utgör den största osäkerhetsfaktorn. Vidare fäster vi uppmärksamhet vid effekterna av råvarornas prisutveckling och hur uppkörningen av fabriken i Rumänien fortskrider.