Rapala publicerar sin Q3-rapport torsdagen den 29 oktober. Vi förväntar oss att företagets omsättning och operationella resultat har ökat jämfört med jämförelseperioden, drivet av Nordamerika. I samband med förhandskommentaren har vi höjt vår tillväxtprognos för Q3 något till följd av den starka konsumtionen i regionen. Mot bakgrund av det starka första halvåret framstår helårets guidning som konservativ, men resultathävstången under årets sista del begränsas av de ökade marknadsföringssatsningar som företaget har aviserat.

Nordamerika driver tillväxten, dystrare i Europa

Vi förväntar oss att Rapalas Q3-omsättning har ökat med 4,4 % till 57,2 MEUR (Q3'25: 54,8 MEUR). Den smått uppjusterade tillväxtprognosen återspeglar den fortsatta starka konsumtionsefterfrågan i Nordamerika. Vi bedömer att tillväxten har kommit just från Nordamerika, medan utvecklingen i Europa har fortsatt att vara dyster. Vidare orsakade inte dollarns försvagning gentemot euron längre motvind för företagets nordamerikanska verksamhet på samma sätt som i början av året, och dess inverkan vände till och med till en lätt medvind under perioden.

Resultatförbättring, men fraktkostnaderna utgör en motvind

Vi förutspår att det justerade rörelseresultatet har förbättrats till 2,1 MEUR (Q3'25: 1,5 MEUR), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,6 % (Q3'25: 2,7 %). Resultatförbörttringen stöds enligt vår bedömning av den volymtillväxt som drivs av Nordamerika, medan å andra sidan de stigande fraktkostnaderna utgör en motvind för lönsamheten. Rapala bokförde under Q2 amerikanska tullåterbäringar som stödde resultatet, men vi förväntar oss inte längre några sådana för Q3. Därmed är den resultatförbättring vi förväntar oss mer genuint beroende av operationella faktorer än under Q2.

Guidningen framstår som konservativ, men marknadsföringssatsningar begränsar resultathävstången

Rapala guidar för att det justerade rörelseresultatet för innevarande år uppgår till 12–14 MEUR. Guidningen framstår enligt vår mening som konservativ med tanke på det starka första halvåret (H1'26 just. EBIT: 13,5 MEUR). Resultathävstången under årets sista del begränsas dock av den tidigare aviserade nivåkorrigeringen av företagets marknadsföringssatsningar. Satsningarna förväntas återgå från det exceptionellt låga nivån under årets inledning. Dessa satsningar är enligt vår uppfattning till övervägande del volatila till sin natur, vilket skapar flexibilitet för bolaget vid behov. I rapporten kommer vi särskilt att följa företagets kommentarer om hållbarheten i efterfrågan i Nordamerika inför årets slut samt förutsättningarna för en återhämtning på den europeiska marknaden.