Tietoevry myy Tech Services -liiketoiminnan odotettua edullisemmin
Tietoevry kertoi eilen odotetusti sopineensa Tietoevry Tech Services -liiketoimintansa myymisestä Agilitas Private Equity LLP:n hallinnoimille rahastoille. Kauppahinta oli kuitenkin selkeästi alle odottamamme tason. Kaupan jälkeen Tietoevryn rakenne kuitenkin selkiytyy ja jäljelle jäävä osa on positioitunut markkinan kasvaville osa-alueille. Tietoevry järjestää kauppaan liittyen puhelun tänään kello 11, joka on seurattavissa tästä.
Kauppahinta jäi selvästi odotuksistamme
Tietoevry kertoi eilen sopineensa Tietoevry Tech Services -liiketoimintansa myymisestä Agilitas Private Equity LLP:n (”Agilitas”) hallinnoimille rahastoille. Kauppahinta on 300 MEUR, josta 70 MEUR koostuu kauppahinnan osasta, joka edellyttää tiettyjen vuosien 2026 ja 2027 tulostavoitteiden täyttymistä ja maksetaan velkakirjan muodossa. Kauppahinta on selvästi alle odottamamme 507 MEUR. Yhtiö alaskirjasi jo Q4-raportin yhteydessä Tech Services liiketoiminnan liikearvoa 200 MEUR ja kertoi eilen arvioivansa edelleen joutuvan alaskirjaamaan liikearvoa kaupan yhteydessä. Tietoevry arvioi kaupan toteutuvan Q3’25:llä. Tietoevry aikoo käyttää transaktiosta saamansa varat ensisijaisesti velan vähentämiseen.
Kaupan arvostus on vuoden 2024 toteutuneilla luvuilla 5,0x EV/EBITA ja oikaistuilla toteutuneilla vain 3,4x. Vastaavat kertoimet ilman lisäkauppahintaa ovat vajaa 4x ja alle 3x. Näin kaupan arvostus on matala ja selvästi alle odottamamme. Teollinen ostaja olisi arviomme mukaan saanut kaupasta helpommin ulos synergioita, mutta ilmeisesti tämä oli kuitenkin paras ostajaehdokas.
Tietoevryn rakenne selkiytyy ja siitä tulee puhtaampi tuloskasvu-yhtiö
Tietoevry julkisti käynnistävänsä Tech Services -liiketoimintansa strategisen arvioinnin 30.11.2022 ja sanoi Q4-raportissaan kertovan kaupasta maaliskuun aikana. Siten kauppa oli odotettu. Positiivista on, että kaupan myötä Tietoevryn rakenne selkeytyy. Jäljelle jäävät osat ovat positioituneet markkinan kasvaville osa-alueille ja siten yhtiön profiili muuttuu selkeämmin tuloskasvuyhtiöksi. Myytävä Tech Services -liiketoiminta on jo vuosia hidastanut konsernin kehitystä. Tietoevry on nyt puhtaampi kansainvälinen ohjelmistopalveluja sekä kehitys- ja konsultointipalveluja tarjoava yhtiö. Kaupan jälkeen Tietoevryn liiketoiminta koostuu ohjelmistoliiketoiminnoista Banking, Care ja Industry sekä kansainvälisestä konsultointiliiketoiminnasta Createstä.
Puhelinkonferenssi kauppaan liittyen tänään kello 11
Tietoevry Tech Services jatkaa osana Tietoevry-konsernia kaupan toteutumiseen saakka. Tietoevry luokittelee kauppaan kuuluvat toiminnot myytävänä oleviksi ja esittää ne lopetettuna toimintona, Q1’25 lähtien. Kaupan myötä Tietoevryn liikevaihto laskee noin 30 % ja tulos reilu 20 % vuositasolla. Yhtiö julkaisee jatkuviin liiketoimintoihin pohjautuvan päivitetyn ohjeistuksen Q1:n osavuosikatsauksensa yhteydessä. Yhtiö järjestää tänään kello 11 kauppaan liittyen puhelun ja tulemme päivittämään ennusteemme tämän jälkeen. Alustavasti odotettua matalamman kauppahinnan vaikutus on noin 1 euroa osakkeelta osien summa laskelmassamme.
Tietoevry är verksamt inom IT-sektorn. Bolaget erbjuder ett utbud av mjukvaru- och molnbaserade lösningar, med störst specialistkompetens inom SaaS-lösningar. Kompetens återfinns inom affärsprocesser, applikationstjänster, infrastrukturlösningar, samt front-end lösningar. Kunderna återfinns inom ett flertal marknader på global nivå. Bolaget kom till under 2019 via en sammanslagning av Tieto och EVRY. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.
Läs meraKey Estimate Figures16/02
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 2 802,5 | 2 770,6 | 2 839,1 |
| tillväxt-% | −1,7 % | −1,1 % | 2,5 % |
| EBIT (adj.) | 344,6 | 339,5 | 362,0 |
| EBIT-% | 12,3 % | 12,3 % | 12,7 % |
| EPS (adj.) | 1,57 | 1,94 | 2,11 |
| Utdelning | 1,50 | 1,55 | 1,60 |
| Direktavkastning | 8,8 % | 8,3 % | 8,6 % |
| P/E (just.) | 10,8 | 9,6 | 8,8 |
| EV/EBITDA | 15,3 | 7,7 | 7,3 |
Forum uppdateringar
