Digia lämnade på tisdagen en vinstvarning i enlighet med vad vi förväntat oss, där bolaget sänkte sin lönsamhetsguidning för innevarande år. Bolaget förväntar sig nu att EBITA-rörelsevinsten hamnar under jämförelseperiodens nivå, medan den tidigare förväntades ligga kvar på minst föregående års nivå. Omsättningsguidningen förblev intakt, det vill säga den förväntas öka från förra året. Vinstvarningen kom inte som en överraskning för oss, eftersom vi redan i samband med Q2-rapporten hade förväntat oss att bolaget skulle tvingas sänka sin vinstguidning efter en svag inledning på året. Meddelandet förorsakar därmed inga omedelbara revideringstryck på våra estimat, då vår förväntning redan låg i nivå med den nya guidningen.

Orsakerna bakom vinstvarningen återspeglar de utmaningar som syntes under Q2

Enligt Digia tyngs lönsamheten under resten av året av osäkerheten i akermiljön samt tidigare meddelade utmanande projekt. Bolaget uppgav att kundernas investeringsförsiktighet har fortsatt under det tredje kvartalet, vilket är i linje med kommentarer från flera bolag inom IT-tjänstesektorn. Det finns dock även bolag inom sektorn som uppvisar en god efterfrågetrend. Vidare fortsätter bolaget med sina strategiska investeringar för att förnya sin verksamhet och sina tjänster. Även om Digia förväntar sig att EBITA-rörelsevinsten stärks under det andra halvåret, gjorde årets svaga inledning och de fortsatta satsningarna det enligt vår bedömning alltför utmanande att nå den ursprungliga vinstguidningen. Enligt vår mening är bolagets beslut att hålla fast vid de strategiska investeringarna motiverat med tanke på den långsiktiga konkurrenskraften, trots en svår marknad.

Våra estimat låg redan inom ramarna för den nya guidningen

Redan före vinstvarningen förväntade vi oss att Digias vinst för innevarande år skulle sjunka från jämförelseperioden. Vårt helårsestimat för den justerade rörelsevinsten är 20,3 MEUR (2025: 22,9 MEUR), vilket innebär en minskning på 11 %. För den rapporterade EBITA-rörelsevinsten estimerar vi 19,4 MEUR (2025: 21,3 MEUR), vilket motsvarar en minskning på 9 %. När det gäller omsättningen estimerar vi en tillväxt på 1 % till 219 MEUR (2025: 217 MEUR), vilket ligger i den absoluta nedre delen av bolagets upprepade omsättningsguidning. Eftersom varningen var väntad och marknadens utmaningar redan var väl kända för oss, förblir vår ståndpunkt om Digia som en kvalitativ vinstväxtare intakt i helhetsbilden. Detta motiverar vi med den relativt milda vinstvarningen och tidigare års goda vinstnivå, trots att marknaden har varit utmanande. Vi anser att bolagets riskprofil fortfarande hör till de lägsta inom sektorn, och en enda väntad vinstvarning i en svag marknadscykel förändrar inte det långsiktiga investerings-caset.