Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-11-10 05:54 GMT. Ge feedback här.

Demokraterna tog hem både representanthuset och senaten i midterm-valet, och väljarnas budskap var tydligt: ekonomin måste fungera för det vanliga folket.

Ekonomiska bilden är inte smickrande. Lönernas och andra arbetsinkomsters andel av nationalinkomsten är den lägsta under den 80-åriga statistikhistorien, och bolåneräntor på ungefär 7 procent hindrar många från att köpa en egen bostad. Jobben har ökat med i genomsnitt 137 000 per månad under de senaste månaderna, men rekryteringarna har bromsat in, och många hittar inte heltidsarbete inom sin egen bransch.

USA: Bostadslånets ansökningar och räntor

Källa: LSEG

Vad demokraterna inte kan göra

Även i det här valet var löftena stora men omöjliga, eftersom många av väljarnas önskemål inte kan genomföras av lagstiftarna. Kongressens centrala verktyg, skatter och utgifter, är långsamma processer, och president Trump har fortfarande ett inmatningsveto som demokraterna inte kan kringgå. I senaten förbereds till exempel en omröstning om att upphäva tullarna mot Kanada, men en bredare avgränsning av presidentens tullbefogenheter lär dröja till nästa administration. Kongressen lär knappast få ett snabbt slut på det krig i Iran som är av central betydelse för energipriserna. Bensinpriset kan förbli högt även efter att kriget har tagit slut, eftersom det bestäms på världsmarknaden. Kongressen kan inte heller påverka räntorna, eftersom det är Fed som beslutar om dem.

Vad demokraterna kan göra

Representanthusets demokrater har som ett av sina första mål att dra tillbaka de nedskärningar i Medicaid och indragningar av hälsovårdsstöd som Trump genomförde förra året. Den nya kongressen sammanträder den 3 januari, och partiet förbereder ett program på 100 timmar och 100 dagar inför detta. Höjning av minimilönen och stärkande av fackföreningarnas ställning finns också på bordet. Efter valförlusten kan en del republikaner vara mer benägna till samarbete. Det vittnar den förenklade tillståndsprocessen om, som stöds av båda partierna och som skulle kunna öka energitillgången och sänka priserna.

I delstaterna, det vill säga lokalt, finns det större handlingsutrymme. Demokraterna vann guvernörsposten och majoriteten i båda kamrarna i delstatsförsamlingen i åtminstone sex delstater. Exempelvis lovade de nya guvernörerna i Texas, Ohio och Georgien att begränsa byggandet av datacenter. Michigans nya guvernör å sin sida planerar bland annat att inrätta ett organ som övervakar prishöjningar på läkemedel och att införskaffa en skattelättnad på 5 000 dollar för närståendevårdare.

Som jag skrev förra veckan innebär den blå vågen för ekonomins del framför allt skärpt reglering och övervakning, inte en finanspolitisk vändning. För marknadernas del är det centralt att senaten, där demokraterna har majoritet, stärker Feds oberoende. Det finns också risker. Om utökandet av stöden inte finansieras kan det driva på inflationen och öka underskottet, vilket skulle höja räntorna ytterligare. En del ekonomer anser att en minskning av underskottet är det effektivaste sättet att dämpa inflationen. Å sin sida kan begränsningar av datacenter bromsa in AI-boomen, som har dragit med sig både ekonomin och aktiemarknaden. I värsta fall skulle det drabba samma väljare som kräver begränsningar. Nasdaqs branta nedgång i torsdags visade att marknaden tar risken på allvar.