Ofrånkomligt stark amerikansk arbetsmarknad?
Sammanfattning
- USA:s arbetsmarknad överträffade förväntningarna med 165 000 nya jobb i oktober, vilket är betydligt högre än det förväntade 65 000 och genomsnittet på 48 000 de senaste tolv månaderna.
- Arbetslösheten sjönk till 4,1 % trots en ökad arbetskraftsdeltagandegrad, och lönerna steg med 0,4 % från föregående månad och 3,1 % från året innan.
- Den starka sysselsättningsrapporten minskar behovet för Fed att skjuta upp en räntehöjning, trots att reallönerna sjunker då konsumentpriserna stiger snabbare än lönerna.
- Marknaderna förväntar sig en 70 % sannolikhet för en räntehöjning i december, med en stark arbetsmarknad och snabb tillväxt som stödjer detta.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-11-09 05:33 GMT. Ge feedback här.
Veckan var vild på marknaderna och landade till slut på minus i USA och på plus i Europa. Demokraternas framryckning till majoritet i kongressen väckte frågor kring regleringen av AI-investeringar, och Nasdaq noterade sitt största dagliga ras sedan mars 2020. Den ekonomiska bilden ser dock alltjämt stark ut.
| Index | slutkurs | förändring 1 v | sedan årets början | |
| OMX Helsinki | 12961,8 | 0,2 % | 4,4 % | |
| Eurostoxx 600 | 648,3 | 0,2 % | 9,5 % | |
| S&P500 | 7376,9 | -2,7 % | 7,8 % |
USA:s sysselsättningssiffror som publicerades i fredags sopade banan med marknadens förväntningar, så starka var siffrorna som presenterades. I oktober skapades 165 000 nya jobb i ekonomin, medan till exempel Reuters konsensus mer eller mindre blygsamt förväntade sig cirka 65 000. Siffran är dessutom mer än tiodubbel – vänta, drygt tre gånger så stor – jämfört med genomsnittet för de senaste tolv månaderna på 48 000. Siffrorna för augusti och september reviderades också upp med sammanlagt 84 000. Arbetslösheten sjönk till 4,1 procent, trots att deltagandegraden i arbetskraften steg till 61,9 procent. Lönerna i sin tur steg med 0,4 % från föregående månad och med 3,1 % från året innan.
USA: Genomsnittlig timförtjänst, årlig förändring, %
Källa: BLS
Rapporten var inte en enskild avvikelse, eftersom goda siffror har publicerats från arbetsmarknaden redan tidigare i oktober. Antalet lediga platser har varit i tillväxt, och nya ansökningar om arbetslöshetsersättning lämnades återigen in på under 200 000 per vecka förra veckan. Vidare växte arbetsproduktiviteten under det tredje kvartalet med 3,6 % annualiserat, klart snabbare än väntat. Det tyder på att ekonomin kan växa snabbare utan att accelerera inflationen, vilket också vore bra för centralbanken.
Från slumpvandring till styrka
I början av oktober konstaterade jag att arbetsmarknaden börjar likna en slumpvandring. I september skapades det enligt den dåvarande siffran endast 29 000 jobb, och månadssiffrorna har i övrigt svängt kraftigt i år. I det stora hela har arbetsmarknaden varit stark under 2026, och efter revideringarna är bilden ännu starkare.
Den starka sysselsättningsrapporten tar bort ett centralt skäl för Fed att skjuta upp en räntehöjning. Reallönerna sjunker dock, eftersom lönerna stiger med 3,1 % om året samtidigt som konsumentpriserna stiger med 3,7 %, vilket innebär att den amerikanska konsumentens plånbok fortfarande prövas. Marknaderna prissätter en sannolikhet på cirka 70 procent för en höjning i december. Ett fall i oljepriset kan dämpa inflationen, men en stark arbetsmarknad och snabb tillväxt talar för en höjning i december.
