Scanfil

Scanfil meddelade igår att förvärvet av MB Elettronica väntas flyttas fram till januari 2026. Tidigare väntades affären slutföras under Q4’25. Den lilla förseningen i affärens tidtabell kommer att leda till små nedjusteringar i våra estimat för Q4, men det har ingen praktisk effekt på aktiens verkliga värde.

8:15

The overall picture of Scanfil's Q3 report was fairly neutral.

Den övergripande bilden av Scanfils Q3-rapport, som publicerades i fredags, var enligt vår mening ganska neutral och vi gjorde inga väsentliga ändringar i våra estimat efter rapporten. Vi upprepar därmed vår Minska-rekommendation för Scanfil och vår riktkurs på EUR 10,50. Företagets utsikter är positiva både på kort och lång sikt, men vi anser att aktien är godtagbart prissatt för den väntade vinsttillväxten (2026e: just. EV/EBITA 11x). Därmed blir den 12 månaders förväntade avkastningen inte tillräckligt attraktiv från den nuvarande värderingsnivån med ett års sikt. 

Scanfil publicerade sin Q3-rapport i morse. Företagets omsättning och operationella vinst vände uppåt i linje med våra förväntningar under Q3, även om de faktiska siffrorna var något lägre än våra estimat. Situationen neutraliseras dock av en stark tillväxt i nya vunna projekt. Scanfil upprepade sin guidning som väntat.

Scanfil har enligt vår bedömning under Q3 avancerat i uppstarten av projekt som vanns förra året, dessutom har SRX-förvärvet stött siffrorna icke-organiskt under Q3.

Den brandskadade fabriken tillhör italienska MB, som Scanfil har avtalat om att köpa. Affärerna väntas bekräftas ännu under Q4. Det är svårt att bedöma de möjliga effekterna av branden på företagsköpet eller MB:s produktionskapacitet med tanke på den begränsade information som finns tillgänglig.