Tulikivi

Vi förväntar oss att omsättningen har legat kvar på jämförelseperiodens nivå, men att den säsongsbetonade förlusten har fördjupats, drivet av försäljningsstrukturen och kostnadsinflationen.

Vi har sänkt våra tillväxtestimat för de närmaste åren något, drivet av ett svagt orderingång under Q4, även om vi ser att det nyligen höjda konsumentenergipriset kan vara en potentiell efterfrågedrivare för eldstäder.

Efter gårdagens vinstvarning har förväntningarna för årets sista kvartal minskat avsevärt.

Tulikivi uppskattar att omsättningen för 2025 kommer att uppgå till cirka 29,5 MEUR (tidigare 29–33 MEUR) och att det jämförbara rörelseresultatet kommer att vara cirka -0,1 MEUR (tidigare 1–2 MEUR).

Tulikivis Q3-rapport var sämre än våra förväntningar på grund av ett försvagat orderingång.

Efter nästan två år av minskande omsättning förväntar vi oss att Tulikivis omsättning vände tillbaka till tillväxt under Q3.

Tulikivis negativa vinstvarning var ingen större överraskning, men i och med den verkar återhämtningen av efterfrågan mer osäker än tidigare. Vi har sänkt våra estimat, särskilt för innevarande år.

Tulikivis negativa vinstvarning var ingen väsentlig överraskning, eftersom det efter en svagare inledning på året jämfört med jämförelseperioden skulle ha krävts ett mycket starkt slut på året för att nå guidningen. Inför den kommande delårsrapporten är det avgörande att se om trenden med återhämtande efterfrågan, som har observerats sedan slutet av förra året, har brutits, eller om vinstvarningen endast beror på en flackare återhämtningskurva än förväntat.