Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Tulikivi är en producent av brasugnar. Produktsortimentet är brett och innefattar ugnar gjorda i täljsten. Utöver huvudverksamheten erbjuds även bastuaggregat anpassade både för elbastu och vedeldad bastu, samt inredningsstenar för kök, badrum och bastu. Störst verksamhet återfinns inom Norden där produkterna säljs via externa återförsäljare. Huvudkontoret ligger i Juuka.
Tulikivi försvarade sin lönsamhet för Q3 genom att anpassa sina kostnader effektivt, även om återhämtningen i efterfrågan var svagare än vi väntat oss och omsättningen underskred vårt estimat.
Bolaget väntar sig nu att omsättningen sjunker och att det justerade rörelseresultatet stannar på nollnivå eller blir negativt, medan det tidigare räknade med tillväxt och resultatförbättring.
Tulikivis Q2-marginal var lägre än våra förväntningar på grund av en lägre omsättning än beräknat. Baserat på det minskade orderflödet låter den återhämtning i efterfrågan som guidningen gör nödvändig vänta på sig.
Vi förväntar att omsättningen och vinsten har ökat från den svaga jämförelseperioden, trots att orderboken var på en låg nivå i början av kvartalet. På rapportdagen följer vi särskilt utvecklingen av orderingången, som har en avgörande roll för helårets guidning.
Åren efter en stark efterfrågecykel har varit utmanande för hela den europeiska eldstadskategorin, men förutsättningarna för förbättring håller på att skapas.
Tulikivis omsättning översteg vår förväntning, driven av en vändning till tillväxt i exportomsättningen. Trots återhämtningen i exporten minskade orderingången jämfört med jämförelseperioden.
Vi förväntar oss att omsättningen har legat kvar på jämförelseperiodens nivå, men att den säsongsbetonade förlusten har fördjupats, drivet av försäljningsstrukturen och kostnadsinflationen.
Vi har sänkt våra tillväxtestimat för de närmaste åren något, drivet av ett svagt orderingång under Q4, även om vi ser att det nyligen höjda konsumentenergipriset kan vara en potentiell efterfrågedrivare för eldstäder.
