Fondia

Fondia is undergoing major transitions, and its earnings turnaround  is only just beginning. However, unlike in the past, strong measures have been taken, and success in strategic projects would lead to a significant improvement in results. This also supports confidence in a change in the outcome. Despite its challenges, Fondia is the market leader in continuous legal services in Finland, in view of which its valuation is extremely low.

Victoria Swedjemark har utnämnts till verkställande direktör för Fondias svenska dotterbolag och medlem av koncernens ledningsgrupp. Ändringen är i sig ingen stor överraskning, eftersom Fondia har sökt en förändring i rytmen i Sverige.

Q3-rapporten, som var i linje med våra förväntningar, var det första steget i en resultatvändning som marknaden inte verkar tro på. Vi anser att rätt saker händer under huven och att en vändning verkar åtminstone sannolik. På kort sikt är risken en negativ vinstvarning, men detta balanseras av en mycket attraktiv värdering. Därmed ser vi att investeringens förväntade värde från nuvarande nivå för de kommande 12 månaderna är utmärkt.

Fondias Q3-rapport som publicerades i morse uppfyllde i stort sett vår förväntning, även om omsättningen minskade mer än vi förväntat. Resultatsiffrorna motsvarade trots detta våra estimat, och guidningen indikerar fortsatt förbättrad marginal under 2025. Kostnadseffektiviteten har förbättrats avsevärt under året, men omsättningen måste fortfarande kunna drivas till tillväxt i Finland och Sverige för att uppnå en korrekt nivåjustering av den i stort sett svaga vinstnivån. Utsikterna behandlades kortfattat i rapporten, men vi strävar efter att förtydliga helhetsbilden i samband med företagets Q3-webcast som börjar kl. 10.

Vi förväntar oss att omsättningen fortsatte att minska under Q3, men att vinsten förbättrades något från jämförelseperioden, med stöd av sparåtgärder.

Fondias Q2-resultat som publicerades i morse var en besvikelse, där bakgrunden var lägre omsättning än förväntat samt engångsposter som tyngde resultatet.

Vi förväntar oss att omsättningen har fortsatt att minska under Q2, men att vinsten har förbättrats jämfört med jämförelseperioden, med stöd av sparåtgärder.