Starbreeze publicerar sin Q1’26-rapport tisdagen den 12 maj 2026. Vi förväntar oss en betydande nedgång i både intäkter och lönsamhet jämfört med föregående år, främst drivet av avvecklingen av KRAFTONs "work-for-hire"-partnerskap och pågående utmaningar med engagemanget för PAYDAY 3 ("PD3"). Även om företaget nyligen har meddelat strategiska partnerskap för VR-transmedia-adaptioner och Roblox, bedömer vi att den kortsiktiga finansiella effekten är begränsad.
Den kraftiga ökningen av energikostnaderna sätter återigen regeringars och centralbankers uthållighet på prov. Även om en lösning på krisen i Mellanöstern snart skulle uppnås och energitransporterna i Hormuzsundet normaliseras, skulle energipriserna enligt många experter inte omedelbart sjunka, bland annat på grund av förstörd energiinfrastruktur. Vissa förväntar sig återigen energistöd från euroområdet, med tanke på de omfattande stödpaketen från 2022 efter Ukrainakrigets utbrott.
Energistöd, % av BNP 2021-2023
Kontraktstillverkaren av komponenter för ingenjörsbolag, Componenta, uppnådde en betydande lönsamhetsvändning under det senaste räkenskapsåret. Vi förväntar oss att Försvarsmaktens stora order och den starka efterfrågan från energisektorn kommer att stödja en betydande vinsttillväxt under de kommande åren. Enligt vår bedömning har aktien prissatt in viss tillväxt, men utsikterna för vinsttillväxt gör aktiens risk-avkastningsförhållande attraktivt. Med detta i åtanke upprepar vi vår riktkurs på 5 euro och vår Öka-rekommendation.
Vi upprepar vår Minska-rekommendation för KONE och vår riktkurs på 56 euro. Bolagets Q1-resultat var i linje med förväntningarna, men huvudfokus låg på den historiska sammanslagningen med TK Elevator. Vi anser att den industriella logiken bakom affären är mycket tydlig, men det finns osäkerhet kring dess slutgiltiga form och tidsplan på grund av konkurrensmyndigheternas granskning. Dessutom, om sammanslagningen genomförs, väntar en omfattande integrationsprocess. Helheten är enligt vår mening en balansgång mellan ökad långsiktig potential och medelfristiga risker.
