Saab levererade ytterligare ett starkt kvartal och överträffade våra och konsensus förväntningar gällande intäkter, lönsamhet och vinst per aktie, medan orderingången inte nådde upp till vårt estimat gällande tidpunkten för mindre kampanjer. Den polska ubåtsordern bidrog till orderingången och bekräftade vår syn att nästa fas av europeisk upprustning gynnar större plattformar, där Saab är starkt positionerat. Vi höjer våra estimat för 2026-28 endast något, då våra siffror redan inkluderar höga förväntningar. Samtidigt har värderingen blivit mer rimlig genom en nedgradering som vi ser som känslostyrd snarare än fundamental.
Nokia publicerar sin Q2-rapport torsdagen den 23 juli kl. 8.00. Vi kommer att gå igenom rapporten live med start kl. 7.55. Vi förväntar oss att företagets omsättning och resultat har vuxit från jämförelseperioden, drivet av en stark efterfrågan inom nätverksinfrastruktur. Inom mobilinfrastruktur förväntar vi oss en stabil utveckling på en stabil marknad. I rapporten följer vi särskilt Nokias kommentarer om tillväxtutsikterna och orderutvecklingen för optiska nätverk och IP-nätverk. Med AI-hypen har investerare laddat dessa affärsområden med höga förväntningar på vinsttillväxt för de kommande åren, vilket återspeglas i Nokias höga värderingsnivå (2026e EV/EBIT 20x), även om den nyligen har sjunkit.
