Källa: Inderes

Gofore publicerar sin H1-rapport tisdagen den 18 augusti, och företagets resultatrapport kan följas här klockan 13.00. Omsättningen växte kraftigt, drivet av företagsförvärv och en piggare organisk utveckling. Vi estimerar att marginalen har återhämtat sig tydligt från jämförelseperiodens svaga nivå, vilket stöds av stabila debiteringsgrader och tidigare effektiviseringsåtgärder. I rapporten kommer vårt fokus särskilt att ligga på marknadsutsikterna för resten av året, efterfrågan inom den privata sektorn samt hållbarheten i den organiska tillväxten.

Omsättningen uppvisar stark tillväxt, driven av företagsförvärv och en piggare organisk utveckling

Baserat på affärsöversikterna vet vi att Gofores omsättning ökade med 32 % till 59 MEUR under Q2 (Q2'25: 44 MEUR). Tillväxten drevs av tidigare genomförda företagsförvärv, och organiskt växte omsättningen med 2 %. Trenden förbättrades mot slutet av kvartalet, då den organiska tillväxten i juni, justerat för arbetsdagar, redan nådde 6 %. Den starka försäljningstakten i juni och betydande kontraktsvinster från den offentliga sektorn ger, enligt vår bedömning, ett gott stöd för tillväxten under resten av året. Försäljningen av produktutvecklingsverksamheten, som meddelades i juni, kommer framöver att sänka företagets omsättning något, men avyttringen av en enhet som inte tillhör kärnverksamheten klargör, enligt vår bedömning, företagets strategiska fokus. Vi följer också kommentarer om marknadssituationen, då flera företag under sommaren har kommenterat eller utfärdat vinstvarningar om att kunders projekt har skjutits upp. Å andra sidan har den allmänna ekonomiska situationen fortsatt att utvecklas positivt under sommaren, vilket borde stödja marknadsefterfrågan.

Marginalen återhämtar sig, men ligger under målen

Vi förväntar oss att Gofores justerade EBITA steg till 4,2 MEUR under Q2 (Q2'25: 1,2 MEUR), vilket motsvarar en marginal på 7,1 % (Q2'25: 2,6 %). Trots resultatförbättringen är marginalen svag i förhållande till Gofores vanliga nivå och potential. Enligt företaget förblev debiteringsgraderna stabila under senvåren och kapaciteten minskade som typiskt under sommarsäsongen. Marginalen stöds av tidigare genomförda effektiviseringsåtgärder samt en gradvis återhämtande organisk tillväxt, vilket underlättar hanteringen av debiteringsgraderna. Även om början av året har varit relativt svag när det gäller marginalen, stöds företagets resultatförmåga framöver av förbättrade debiteringsgrader, vilka är lättare att hantera med organisk tillväxt. Dessutom stöds marginalen av avyttringen av den mindre lönsamma affärsverksamheten i juni. På övriga nedersta rader förväntar vi oss inga större ändringar.

Intresset ligger i efterfrågeutsikterna för slutet av året och hållbarheten i den organiska tillväxten

Gofore ger inte, som traditionen bjuder, helårsguidning, så vårt fokus ligger på företagets muntliga marknadskommentar. Det är intressant att höra om ledningen förväntar sig att den goda organiska försäljningstakten fortsätter även under hösten och om den ger indikationer på en vändning på marknaden. Gofore har med sina senaste avtalsvinster inom den offentliga sektorn, enligt vår bedömning, visat att företaget effektivt kan försvara sina marknadsandelar trots hård prispress. Inom den privata sektorn förväntar vi oss tecken på en ökad efterfrågan, särskilt bland industrikunder. Dessutom följer vi med intresse utvecklingen i DACH-regionen samt ledningens kommentarer om hur integrationen av företagsförvärven har fortskridit.