Harvia Q3'26 förhandskommentar: Framflyttade leveranser och USA väntas driva vinsttillväxten
Sammanfattning
- Harvias omsättning förväntas öka med över 19 % till 55 MEUR under Q3, främst drivet av framflyttade leveranser från Q2 och stark efterfrågan i Nordamerika.
- Det justerade rörelseresultatet förväntas stiga till 11,7 MEUR, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 21,3 %, tack vare den ökade volymen från framflyttade leveranser.
- Företaget har en stark balansräkning och söker aktivt förvärv, särskilt inom infraröda bastur, för att stärka sin position på den amerikanska marknaden.
- Fokus ligger på den amerikanska marknadens efterfrågetrend och utvecklingen av ångprodukter, där företaget vidtar korrigerande åtgärder.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-27 05:50 GMT. Ge feedback här.
| Prognostabell | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Jämförelse | Utfall | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Omsättning | 46,0 | 55,1 | 56,2 | 226 | ||
| EBITDA | 10,2 | 13,8 | - | 53,3 | ||
| Rörelseresultat (just.) | 8,5 | 11,8 | 12,1 | 45,6 | ||
| Rörelseresultat | 8,4 | 11,8 | 12,1 | 45,3 | ||
| EPS (rapporterat) | 0,33 | 0,46 | 0,47 | 1,73 | ||
| Omsättningstillväxt-% | 18,9 % | 19,8 % | 22,2 % | 13,9 % | ||
| Rörelsemarginal-% (just.) | 18,5 % | 21,5 % | 21,5 % | 20,1 % | ||
Källa: Inderes & Modular Finance, 7 analytiker (konsensus)
Harvia publicerar sin Q3-rapport torsdagen den 29 oktober kl. 09.00. Vi kommenterar siffrorna färskt i vår livesändning, och bolagets presentation kan följas via denna länk kl. 11.00. Vi förväntar oss att bolagets omsättning ökar kraftigt och att resultatet stiger till en utmärkt nivå, vilket stöds av leveranser som skjutits upp från det föregående kvartalet samt Nordamerikas fortsatta starka draghjälp. Vi förväntar oss att bolagets långsiktiga utsikter förblir starka och räknar inte med några förändringar i bolagets kommunikation kring marknadssituationen.
Leveranser som skjutits upp från Q2 och draghjälp från USA driver stark tillväxt
Vi estimerar att Harvias omsättning i Q3 ökar med drygt 19 % till 55 MEUR (Q3'25: 46 MEUR). Tillväxten stöds i märkbar grad av en omsättning på cirka 4 MEUR som sköts upp från Q2 till Q3 till följd av it- och processreformen vid Muuramefabriken. Enligt vår bedömning återspeglas detta särskilt på den europeiska marknaden, dit merparten av aggregatleveranser från Muurame är riktade. Vidare förväntar vi oss att Nordamerika fortsätter att fungera som tillväxtlokomotiv, eftersom efterfrågan där enligt vår bedömning har fortsatt att vara stark. Inom APAC & MEA-regionen bromsas tillväxten av att projekt i Mellanöstern fortsätter att skjutas upp och ställas in, men tack vare svaga jämförelsetal förväntar vi oss att även denna region växer. Bland produktkategorierna följer vi särskilt utvecklingen för ångprodukter, eftersom deras försäljning sjönk under början av året och företaget har uppgett att man vidtar korrigerande åtgärder, i synnerhet på den amerikanska marknaden.
Lönsamheten stiger till en utmärkt nivå tack vare den framflyttade volymen
Vi förväntar oss att det justerade rörelseresultatet stiger till 11,7 MEUR (Q3'25: 8,5 MEUR), vilket motsvarar en för Harvia utmärkt rörelsemarginal på 21,3 % (18,5 %), när man beaktar Q3:s typiska säsongsmässiga svaghet. Det betydliga hoppet i lönsamheten förklaras till stor del av de leveranser som skjutits upp från Q2, vilket höjer omsättningen. Vi förväntar oss att råvarumarginalen förblir på en god nivå om cirka 64 %. Även om Harvia fortsätter sina satsningar på tillväxt, vilket håller de fasta kostnaderna växande, borde den exceptionellt starka volymen skalas effektivt till på sista raden i Q3.
Blicken riktad mot draghjälpen på den amerikanska marknaden och nya produktkategorier
Harvia ger i enlighet med tradition ingen kortsiktig guidning. I rapporten fäster vi särskild uppmärksamhet vid marknadssituationen i USA, eftersom regionen är företagets överlägset viktigaste tillväxtdrivare. Vi väntar oss kommentarer från ledningen om huruvida den starka efterfrågetrenden har fortsatt enligt väntan och hur vändningen för ångprodukter har fortskridit.
Bolagets balansräkning är mycket stark (vid utgången av Q2'26 var skuldsättningsgraden i förhållande till justerad EBITDA 1,2x), vilket ger företaget utmärkta förutsättningar att fortsätta sin strategienliga tillväxt även genom kompletterande företagsförvärv. Företaget har uppgett att man aktivt letar efter förvärvsobjekt särskilt inom kategorin infraröda bastur, vilket skulle öppna upp tillgång till USA:s viktigaste bastukategori. Eventuella kommentarer om aktiviteten på marknaden för företagsförvärv är därmed av intresse.