Ilkka utfärdade en vinstvarning på onsdagen, där de sänkte sin guidning för innevarande år gällande både omsättning och lönsamhet. Företaget förväntar sig nu att omsättningen från den löpande verksamheten kommer att ligga kvar på föregående års nivå och att den justerade rörelsevinsten från den egna verksamheten kommer att minska. I början av detta år guide:ade företaget fortfarande för en växande vinst, så utsikterna har försämrats tydligt under året. Våra estimat förväntade redan tidigare en stabil omsättning för detta år, och vi hade lyft fram möjligheten till en försämring av utsikterna i Q1-rapporten. Vi förväntade oss dock fortfarande en stabil rörelsevinst från den egna verksamheten (2026e 1,6 MEUR), så i detta avseende finns det ett nedåttryck på estimaten. Ilkka rapporterar sitt Q2-resultat den 10 augusti, då vi kommer att kunna granska bakgrunden till vinstvarningen mer detaljerat.

Tillväxtinvesteringar tär på vinsten i en svag marknad

Enligt Ilkka tynger osäkerheten på marknaderna och den geopolitiska situationen omsättningen mer än vad som tidigare uppskattats. Samtidigt håller företaget fast vid sina strategiska satsningar på konkurrenskraft och internationell tillväxt, vilket håller kostnadsnivån hög. Eftersom omsättningstillväxten inte räcker till för att täcka dessa framtunga kostnader, återspeglas den svaga efterfrågan direkt i företagets resultat. Vi anser det möjligt att nedgången i utsikterna även beror på marknadsrelaterade strukturella utmaningar. Vi ser att både Lianas och Profinders målmarknader genomgår stora förändringar i och med AI, och vi tror att många nya AI-baserade konkurrenter kommer att dyka upp i branschen. Vidare förändras affärsmodellerna i branschen, då kunder enligt vår bedömning enklare kan utföra vissa uppgifter, till exempel relaterade till marknadsföringsautomation, själva. Detta påverkar i sin tur även prissättningsförmågan för Ilkkas dotterbolags SaaS-produkter.