Ilkka

Ilkkas extra bolagsstämma godkände inte styrelsens förslag om att slå samman aktieserierna. Detta var en besvikelse för oss, eftersom vi ansåg detta vara ett viktigt första steg mot att förnya förvaltningsmodellen och frigöra sum-of-the-parts-värdet.

Ilkkas Q3-rapport var starkare än våra estimat på flera fronter och de senaste kvartalens prestationer visar att även de fortsatta verksamheterna har förutsättningar att bli en värdedrivare för företaget.

Vi förväntar oss att företagets kontinuerliga affärsverksamhet har fortsatt att växa drivet av Profinder-förvärvet, dessutom förväntar vi oss en låg organisk tillväxt. Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten för egen verksamhet har legat ungefär på jämförelseperiodens nivå.

Ilkka Oyj:s styrelse har slutfört utredningen om sammanslagning av bolagets aktieserier, där det föreslås en gratis aktieemission till ägarna av aktieserien med högre röstvärde (serie II) vid den extra bolagsstämman i slutet av november.

Ilkka publicerar sin Q2-rapport på måndag 11.8 på eftermiddagen. Bolagets affärsområden har genomgått betydande strukturella förändringar under kvartalet. Vi förväntar oss att bolagets fortsatta affärsområden har fortsatt sin tillväxt särskilt drivet av Profinder-förvärvet, men organiskt förväntar vi oss en ungefär stabil utveckling. Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten från egen verksamhet uppgår till en knappt positiv nivå, men de lägre raderna i resultaträkningen stöds av Alma Medias utdelning och realisationsvinsten från överföringen av Mediapalvelut. Vår bedömning är att verksamhetsmiljön har förblivit svag, vilket inte stöder de organiska utsikterna för omsättningstillväxt.