Källa: Inderes

Investors House publicerar sin Q2-rapport torsdagen den 20 augusti runt kl. 8.30. Vi förväntar oss att omsättningen och resultatet har minskat kraftigt från en mycket stark jämförelseperiod. Nedgången förklaras av förra årets stora fastighetsförsäljning av Apitare samt betydande realisationsvinster under jämförelseperioden. Innevarande år är en tid av strukturella förändringar för företaget under den nya VD:n, och vårt fokus ligger särskilt på möjliga nya investeringar samt en vändning inom serviceverksamheten. Sammantaget förväntar vi oss ett stabilt kvartal utan betydande engångsposter åt något håll. Företaget sålde den förlustbringande fondverksamheten i slutet av april, vilket stöder resultatutvecklingen.

Omsättningen minskar tydligt i och med den förminskade fastighetsportföljen

Vi estimerar att Investors House omsättning minskade med ungefär 39 % under Q2 och uppgick till 1,5 MEUR (Q2'25: 2,4 MEUR). Bakgrunden till den kraftiga nedgången är den betydande försäljningen av fastighetskomplexet Apitare förra året, vilket har resulterat i en betydligt mindre fastighetsportfölj och därmed lägre hyresintäkter jämfört med jämförelseperioden. Vi förväntar oss att omsättningen för fastighetssegmentet har halverats till 0,9 MEUR (Q2'25: 1,8 MEUR). Från tjänstesegmentet förväntar vi oss en relativt stabil omsättning på 0,6 MEUR (Q2'25: 0,6 MEUR). Försäljningen av den förlustbringande fondverksamheten i början av året tar bort en liten del av segmentets omsättning men förbättrar samtidigt dess kvalitet enligt vår bedömning.

Vinsten minskar från en mycket stark jämförelseperiod

Vi uppskattar att rörelsevinsten har minskat till 0,3 MEUR (Q2'25: 3,4 MEUR). Den kraftiga nedgången i vinstnivån från förra året förklaras av minskade löpande nettointäkter till följd av Apitare-försäljningen, men framför allt av en reavinst på fastigheter om cirka 2,5 MEUR, som ökade jämförelseperiodens resultat. Vi förväntar oss att rörelsevinsten för fastighetssegmentet har minskat till 0,5 MEUR (Q2'25: 3,7 MEUR). Rörelsevinsten för tjänstesegmentet förväntas däremot förbättras till 0,1 MEUR (Q2'25: -0,1 MEUR). Tjänsternas marginal stöds av effektiviseringsåtgärder som inleddes efter Q1:s besvikelse samt avvecklingen av fondverksamheten i slutet av april. Företaget har uppskattat att avvecklingen kommer att förbättra resultatet med cirka 0,15 MEUR på årsbasis. Följaktligen uppskattar vi att det rapporterade resultatet per aktie (EPS) kommer att uppgå till 0,03 euro (Q2'25: 0,53 euro).

Fokus på kapitalallokering

Vi förväntar oss att Investors House upprepar sin guidning för innevarande år, enligt vilken 2026 års resultat kommer att vara betydligt svagare än 2025 års starka resultat. Innevarande år är ett strategiskt mellanår och en tid för strukturella förändringar för företaget, då den nya VD:n Jukka Akseli omorganiserar serviceverksamheten och företaget lägger grunden för framtida tillväxt. Företaget har tidigare kommunicerat att det strävar efter tillväxt under 2027, så att frukterna av investeringarna kan skördas under 2028.

Vi följer särskilt ledningens kommentarer om nya tillväxtprojekt och kapitalallokering i rapporten. Företaget har kommunicerat att det, med nuvarande balansräkning, har förutsättningar för investeringar på cirka 4,5–5,5 MEUR. Dessutom följer vi med intresse utvecklingen av vändningen inom tjänstesegmentet, då verksamheten efter årets inledande besvikelse har krävt omorganisation och effektivisering. Eventuella nyheter om nya fastighets- eller företagsköp skulle fungera som centrala drivkrafter för aktien. Med den nuvarande förminskade verksamheten är tillväxtutsikterna för vinsten enligt vår mening tills vidare tunna på kort sikt. Investors House meddelade att styrelsen igår beslutade om utbetalning av den andra delen av utdelningen (0,12 €/aktie). Avstämningsdagen för utdelningen är den 19 augusti 2026 och utbetalningsdagen den 26 augusti 2026. Den totala utdelningen för hela året uppgår till 0,37 €.