Loihde meddelade på torsdagen att bolaget har slutfört företagsförvärvet av BLC Turva och samtidigt slopar sin finansiella guidning för 2026. Att dra tillbaka guidningen i det här skedet av året är enligt oss inte överraskande i och med att ett stort företagsförvärv genomförs, och BLC Turvas verksamhet är starkt tyngd mot slutet av året. Vi hade tidigare inte inkluderat BLC Turva i våra siffror på grund av osäkerhet kring tidsplanen, så att affären slutförs och bolaget integreras i siffrorna kommer att förändra våra estimat för den närmaste tiden avsevärt. Vi kommer att uppdatera våra estimat inom kort.

Stort företagsförvärv i hamn som väntat

Loihde förvärvade hela aktiestocken i BLC Turva, och affären trädde i kraft den 1.10.2026. Som en del av betalningen för köpeskillingen genomfördes i enlighet med våra förväntningar en riktad nyemission till säljaren. Arrangemanget är enligt oss strategiskt mycket betydelsefullt för Loihde, eftersom det gör bolaget till marknadsledare i Finland inom elektronisk säkerhetstteknologi och strukturell säkerhet. Konkurrens- och konsumentverket (KKV) ställde tidigare som villkor för affären avyttringar av affärsområden vars sammanlagda omsättning är strax under 10 MEUR, men detta har enligt bolaget ingen betydande inverkan på företagsförvärvets synergiMål på över 3 MEUR. Integrationsprojektet startar omedelbart och beräknas vara slutfört före utgången av 2028. De kostnadsbesparingar och övriga fördelar med företagsförvärvet som uppstår genom integrationsprojektet kommer att realiseras etappvis. Att det integreringsarbete lyckas är enligt vår mening den centrala drivkraften för värdeskapande under de kommande åren. Loihde har tidigare kommenterat att integrationskostnaderna uppgår till totalt ungefär 3 MEUR. Vi har tidigare kommenterat företagsförvärvet utförligt här.

De viktigaste fördelarna med företagsförvärvet enligt Loihde

1. Till följd av företagsförvärvet växer Loihde till marknadsledare i Finland inom elektronisk säkerhetsteknologi, strukturell säkerhet, brandsäkerhet och utrymningslarm.
2. Affären öppnar upp möjligheter att utvidga Loihtes breda säkerhetsportfölj, som även omfattar cybersäkerhet och företagets nätverk, till BLC Turvas kundbas.
3. BLC Turva stärker Loihtes utbud i synnerhet med utrymningslarm och andra audiovisuella lösningar samt säkerhetsteknologiska lösningar för sjöfartsindustrin.
4. Loihtes rikstäckande serviceorganisation stärks avsevärt, i synnerhet i Östra Finland.
5. Loihde tror att företagsförvärvet kommer att generera årliga kostnadssynergier på över tre miljoner euro efter att integrationen har genomförts, och förväntar sig att bolagets resultat per aktie förbättras avsevärt.
6. Dessutom förväntas affären medföra betydande synergifördelar för en effektivare hantering av omsättningstillgångarna tack vare en större skala och en centraliserad verksamhetsmodell.

Guidningen drogs tillbaka på grund av företagsförvärvet

Loihtes tidigare guidning förväntade att koncernens omsättning och justerade EBITDA skulle växa eller ligga kvar på föregående års nivå år 2026. Bolaget motiverade frångåendet av guidningen rent med att det på grund av den långa KKV-behandlingen och den tidigare konkurrenssituationen endast har kunnat bekanta sig med det uppköpta bolagets uppgifter i begränsad utsträckning, och att en exakt guidning därför inte kan ges än.

Enligt oss är det inte överraskande att guidningen dras tillbaka i det här skedet av året med tanke på den förvärvade helhetens betydande storlek och det faktum att det endast återstår ett kvartal av året. BLC Turvas verksamhet är starkt tyngd mot slutet av året, vilket framhäver detta. Det tyder enligt vår mening också på att BLC Turvas interna ekonomiuppföljning och rapportering har förbättringspotential för att uppfylla ett börsbolags krav, vilket är ganska typiskt för dylika affärer.

Bolaget kommenterade att verksamheten enligt den gamla strukturen har utvecklats enligt planerna och att dess utsikter för resten av året är oförändrade. Bolaget avser att ge en ny guidning för 2027 och uppdaterade medellångsiktiga mål i början av 2027. Mellan raderna läst tyder detta enligt oss också på att bolaget kan komma att ge guidningen för 2027 redan före Q4-rapporten.