På torsdagen meddelade Metacon lanseringen av en ny generation trycksatta alkaliska elektrolysörstackar för den europeiska marknaden, utvecklade i samarbete med sin kinesiska tillverkningspartner PERIC. Även om en mer konkurrenskraftig produkt bör stödja företagets försäljningsansträngningar anser vi att den främsta utmaningen på kort sikt är det tröga marknadsklimatet och utdragna kundbeslutsprocesser. Tillkännagivandet leder därför inte till några förändringar i våra estimat.

En mer effektiv stackgeneration

Enligt pressmeddelandet erbjuder den nya stackdesignen upp till 17 % högre driftströmstäthet och upp till 13 % lägre vikt för cellplattor jämfört med den tidigare referensdesignen. Företaget förväntar sig att dessa förbättringar sänker kostnaderna på stacknivå och stärker den övergripande konkurrenskraften. Enligt företaget kommer den nya tekniken att tillämpas omedelbart i aktuella, planerade och framtida kommersiella projekt. Som framhävs i vår nyligen publicerade analys bygger Metacons elektrolysörutbud i stor utsträckning på PERIC:s beprövade teknik och tillverkningsskala, och vi anser att denna uppdatering visar värdet av en stor, etablerad partner som kontinuerligt optimerar sin design.

Enligt vår uppfattning är lanseringen ett naturligt och väntat steg i den pågående utvecklingen av tekniken, och den stärker Metacons produktutbud genom att adressera viktiga kostnadsdrivare för storskalig vätgasproduktion. Den förbättrade effektiviteten och driftsflexibiliteten hos de nya stackarna kan göra Metacons anbud mer attraktivt i konkurrensutsatta upphandlingar. Vi fortsätter dock att anse att omvandlingen av den befintliga försäljningspipeline till fasta beställningar förblir den viktigaste katalysatorn för investerings-case.