Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-21 06:20 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Norrhydro Group rapporterade sin delårsrapport för Q3 i dag. Omsättningen under Q3 växte i enlighet med våra förväntningar, medan de nedersta raderna var klart starkare än vi väntat oss. Förbättringen av lönsamheten berodde enligt företaget på omsättningstillväxten samt genomförda besparingar och produktivitetsåtgärder. Företaget upprepade sin guidning för 2026. Vi bedömer att det är sannolikt att man når guidningen vad gäller EBITDA, men omsättningen kommer sannolikt att hamna kring den nedre gränsen i guidningsintervallet. Som helhet anser vi att rapportens helhetsbild är positiv till följd av den starka resultatutvecklingen.

Tillväxten på en väntat god nivå

Norrhydro Groups omsättning under Q3 uppgick till 6,6 MEUR, vilket motsvarar en tillväxt på 8 % jämfört med jämförelseperioden (såsom vi estimerade). Företaget uppgav att affärsverksamheten återhämtade sig till en normal nivå under Q3 efter ett svagt Q2. Även orderingången under Q3 växte jämfört med föregående år. Företaget uppger att det har fått nya kunder och vunnit marknadsandelar i vissa kunders upphandlingar. Under perioden januari–september har gruv-, försvars- och återvinningssektorerna vuxit, medan efterfrågesituationen inom övriga segment har legat på samma nivå som jämförelseperioden eller varit lägre. 

EBITDA fördubblades från jämförelseperioden

EBITDA för Q3 uppgick till 1,05 MEUR och fördubblades i förhållande till jämförelseperioden (Q3’25: 0,52 MEUR). Detsamma gällde rörelseresultatet, som ökade till 0,73 MEUR (Q3’25: 0,20 MEUR). De nedersta raderna överträffade våra estimat klart, eftersom vi väntade oss resultat i nivå med jämförelseperioden, som vi anser har varit god. Materialmarginalen stärktes till rentav 55 % (Q3’25: 50 %), medan vi estimerade 48 %. Företaget uppgav att resultatförbättringen berodde på omsättningstillväxt samt besparings- och produktivitetsåtgärder. Besparingarna och förbättringen av produktiviteten har enligt vår uppfattning riktats mot tillverkningen snarare än de fasta kostnaderna. Företaget har lyckats amortera skulder betydligt under det senaste året till följd av den goda resultatutvecklingen (icke-räntebärande skulder har minskat med 1,8 MEUR å/å). Samtidigt är kassan ganska ansträngd bland annat på grund av att tillväxten binder rörelsekapital.

Guidningen oförändrad

Bolaget höll sin guidning oförändrad och förväntar sig fortfarande att omsättningen för 2026 uppgår till 30–32 MEUR (2025: 28,7 MEUR) och den rapporterade EBITDA:n till 3–4 MEUR (2025: 2,65 MEUR). Detta skulle i praktiken kräva en omsättningstillväxt på 11–36 % å/å från Q4 (vårt senaste estimat: 8 %) och en EBITDA på 0,61–1,61 MEUR (vårt sen. estimat: 0,84 MEUR, Q4’25: 0,91 MEUR). Vi bedömer därmed att guidningen sannolikt kommer att nås vad gäller EBITDA, men det råder viss osäkerhet kring omsättningsguidningen.

Företaget beskriver marknaden som alltjämt osäker (bland annat geopolitik samt energi- och finansieringspriser), samtidigt som man ser en stabilisering inom teknologindustrin. Vad gäller NorrDigi framskrider kommersialiseringen uppenbarligen i form av bland annat prototypleveranser, försäljningsförhandlingar och testarbete, även om företaget ännu inte har fått kundbeställningar av betydande storlek.