Oriola Q2'25-förhandskommentar: Guidad vinstförbättring torde anstå till slutet av året

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-09 05:54 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Oriola publicerar sin Q2-rapport fredagen den 18 juli cirka klockan 8.30. Vi förväntar oss att den just. EBITDA förbättras något från jämförelseperioden, men förblir på samma nivå som jämförelseperioden för hela H1. Vi tror att bolaget kommer att upprepa guidningen om en förbättring av den just. EBITDA för helåret. I våra estimat förväntas förbättringen dock ske först under slutet av året och vara ganska begränsad.

Omsättningen fortsätter sannolikt att öka tydligt

Oriolas omsättning har uppvisat tydlig tillväxt de senaste tre kvartalen (~15-20 %) och vi förväntar oss en tillväxt på 14 % i Q2. Detta stödjs av marknadstillväxten i Sverige och den stärkta svenska kronan. Omsättningen stöds också av avtalsändringar som ökar omsättningen på grund av redovisningsteknik. Vi förväntar oss att faktureringen ökat med 7 %.

Vinstestimaten nära jämförelseperiodens nivå

Vi väntar oss att den just. EBITDA förbättras något till 8,3 MEUR från jämförelseperiodens 8,0 MEUR. Vi förväntar oss att den just. rörelsevinsten förbättras från jämförelseperioden till 5,3 MEUR, då den under jämförelseperioden var 5,1 MEUR, eller 4,9 MEUR utan den svenska dosdispenseringen. Försäljningen av den svenska dosdispenseringen genomfördes i början av april 2025 och ingår därmed inte längre i Oriolas siffror.

För Oriolas svenska apoteksjoint venture väntar vi oss en liten omsättningstillväxt i lokal valuta och att den just. EBITA-% är något positiv, i likhet med jämförelseperioden och föregående kvartal. Resultatet för joint venture-bolaget har dock varit volatil och resultatet har varit klart negativt under vissa kvartal. Vår uppfattning är att denna svängning kan fortsätta även i år, och därmed är joint venture-bolagets förutsägbarhet svag. Den rapporterade intressebolagsvinsten förblir enligt våra estimat klart förlustbringande på grund av engångskostnader och avskrivningar på immateriella tillgångar. Detta tynger Oriolas vinst per aktie, liksom tidigare.

Hela årets guidning kommer sannolikt att upprepas

Oriola har guide:at att den just. EBITDA för 2025 kommer att öka. Vi tror att bolaget kommer att upprepa sin guidning. Vår estimat för just. EBITDA för 2025 är 34 MEUR jämfört med 33,4 MEUR för 2024. I guidningen finns det alltså en nedåtrisk, om det skulle komma negativa överraskningar under resten av året.