Analytikerkommentar

Tekova: Företaget avtalade om försäljning av två egenutvecklade projekt till ett sammanlagt värde av nästan 20 MEUR

Sammanfattning

Vi bedömer att Tekovas försäljning av två egenutvecklade projekt, värda totalt cirka 19,4 MEUR, är i linje med företagets strategi att övergå från entreprenad till projekt med högre avkastningspotential och risk.
Projekten förväntas intäktsföras till största delen nästa år och har en bättre bruttomarginalprofil än företagets nuvarande portfölj, vilket kommer att påverka framtida omsättning och vinst positivt.
Vi förväntar oss att projekten, som motsvarar nästan 20 % av årets omsättningsguidning, kommer att färdigställas under 2026, och vi planerar att uppdatera våra estimat i samband med Q3-rapporten.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-19 06:05 GMT. Ge feedback här.

Tekovas strategi har varit att delvis gå över från entreprenad till egenutvecklade och egenbaserade projekt med bättre avkastningsprofil och högre risk, så framstegen i de egenutvecklade projekten var ingen större överraskning. Projekten har ett betydande sammanlagt värde i förhållande till företagets storlek. Enligt vår bedömning kommer projekten att intäktsföras till största delen nästa år. Vi kommer att se över våra estimat för nästa år i samband med Q3-rapporten.

Projekten kommer sannolikt att färdigställas under nästa år

Tekova meddelade i morse att företaget denna vecka har undertecknat köpeavtal för försäljning av två separata fastighetsbolag, gällande affärsfastigheter som företaget har utvecklat, med två olika köpare. Byggnationen av båda projekten inleds ännu under 2025 och de beräknas vara färdigställda under 2026. De slutliga genomförandena av fastighetsbolagens affärer sker i samband med att projekten färdigställs. Projekten är förknippade med normala osäkerhetsfaktorer.

Det sammanlagda totala värdet av avtalen är ungefär 19,4 MEUR. Tekova meddelar senare detaljerna om projekten tillsammans med köparna och hyresgästerna.

Det handlar om projekt som är i linje med företagets strategi och betydande i sin storlek

Tekovas strategi har inkluderat en partiell övergång från entreprenad till egenutvecklade och egenbaserade projekt med högre risk och avkastningspotential. Därmed var framstegen i de egenutvecklade projekten enligt oss ingen större överraskning. Vi har granskat logiken bakom egenutvecklade projekt mer detaljerat i vår omfattande Tekova-rapport, som kan läsas här.

Det sammanlagda värdet av projekten är betydande i Tekovas skala, eftersom värdet motsvarar knappt 20 % av mittpunkten i innevarande års omsättningsguidning. Vi bedömer att projekten har en bättre försäljningsmarginalprofil än företagets nuvarande entreprenad-viktade portfölj. Enligt vår bedömning har den omsättnings- och vinstandel från projekten som intäktsförs under 2025 beaktats i företagets uppjusterade guidning från förra veckan. Vi förväntar oss dock att huvuddelen av projektens omsättning och vinst kommer att infalla nästa år. Vi kommer att se över våra estimat för nästa år senast i samband med Q3-rapporten.

Tekova är en anläggningsbyggare i Finland, som specialiserat sig på byggande av företagslokaler, kontor, logistik, produktion och sportanläggningar. Projekten är skräddasydda utifrån kundernas behov. Bland de regionala bolagen verkar Tekova Länsi-Suomi Oy i Tammerfors och Tekova Pohjois-Suomi Oy i Kempele. Tekova grundades 2018 och har sitt huvudkontor i Vanda.

Läs mera

Key Estimate Figures2025-09-12

	2024	25e	26e
Omsättning	65,5	103,2	92,5
tillväxt-%	17,1 %	57,6 %	−10,4 %
EBIT (adj.)	6,0	10,4	8,6
EBIT-%	9,1 %	10,1 %	9,3 %
EPS (adj.)	0,11	0,19	0,15
Utdelning	0,04	0,08	0,07
Direktavkastning	4,6 %	5,6 %	5,1 %
P/E (just.)	7,7	7,1	8,6
EV/EBITDA	3,9	3,2	3,9