Toivo Group gjorde stora affärer inför julen

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-22 05:52 GMT. Ge feedback här.

Toivo meddelade tre pressmeddelanden under företagets superfredag. Toivo tecknade ett föravtal med Helsingfors stad om markuthyrning för ett projekt på 40–50 MEUR under åren 2026–2029, beläget på den utmärkta platsen Sompasaaren kärki. Dessutom sålde företaget en portfölj med 101 lägenheter i Esbo (uppskattningsvis 16–18 MEUR) till norska Storebrand. Transaktionen skedde enligt vår bedömning något under bokfört värde. Dessutom realiserades två nya fastighetsaffärer för vårdhem från Cofinimmo-avsiktsförklaringen, till ett totalt värde av ungefär 6 MEUR. I stort sett är åtgärderna i linje med våra förväntningar och en del av Toivos strategi, där bolaget aktivt strävar efter att återvinna kapital genom att sälja färdiga fastigheter och investera de frigjorda medlen i projekt med bättre avkastningspotential. Portföljförsäljningen kan resultera i en försäljningsförlust, men sammantaget anser vi att den totala effekten av dessa meddelanden är ganska väl i linje med våra estimat och vår ståndpunkt. Företaget behöll också sin guidning oförändrad.

Nytt spjutspetsprojekt på 40 MEUR i Sompasaari, Helsingfors

Toivo meddelade på fredagen att de har undertecknat ett föravtal med Helsingfors stad om markuthyrning avseende tre bostadstomter i Sompasaari, Helsingfors, där det är tänkt att uppföras fritt finansierade konsumentbostäder. Detta är ett nytt område i Nihdi, som har ett utmärkt läge nära Helsingfors centrum. Projektets totala värde uppskattas till 40–50 MEUR och omfattar ungefär 100–120 bostäder. Den första fasen av projektet förväntas starta under 2026 och den sista fasen ska vara klar i början av 2029. Marknadsföringen av objektet inleds i februari 2026. Projektets förverkligande är fortfarande villkorat av bland annat erhållande av bygglov och tomternas byggbarhet. Projektets storlek är betydande, men typisk för företaget, som har genomfört flera liknande projekt historiskt.

Företagets mål är att erbjuda prisvärda ägarbostäder i området. I området finns bland annat YIT:s bostäder som färdigställdes 2024 och som har sålts långsamt. Anledningen är det höga priset på den nuvarande marknaden. Till exempel är listpriset för en 64 m2 tvårumslägenhet på en hyrd tomt på Oikotie 10 447 €/m2. Vi bedömer att Toivo siktar på en betydligt lägre prisnivå. Vi anser att Toivo har förutsättningar att göra detta till ett mycket lönsamt projekt, men en central risk är den fortsatt tröga nybostadsförsäljningen. Vi har i våra estimat förväntat att Toivo kommer att kunna öka volymerna för ägarbostadsprojekt under de kommande åren, och detta ger ett gott stöd för våra estimat.

Försäljning av en portfölj med 101 lägenheter (uppskattat 16–18 MEUR) till Storebrand

Toivo Group meddelade att de har sålt hela aktiestocken i Asunto Oy Espoon Rock och Asunto Oy Espoon Wood & Terrace till Storebrand Nordic Real Estate II-fonden. Det är ett bostadsfastighetskomplex i Saunalahti, Esbo, som färdigställdes i slutet av 2022 och omfattar totalt 101 lägenheter. Området har varit utmanande för uthyrning på grund av ett betydande överskott av hyresbostäder. Affären genomfördes som en aktieaffär och företaget kommenterade att det totala värdet var under 20 MEUR. Enligt Catellas värderingsintyg (31.3.2025), som upprättades i samband med övergången till huvudlistan, var värdet på byggnaderna på den egna tomten 18,18 MEUR, eller ungefär 5447 EUR/m2. Baserat på detta och med beaktande av att försäljningen inte hade någon betydande resultateffekt (eftersom det var ett pressmeddelande), uppgick köpeskillingen enligt vår bedömning till cirka 16–18 MEUR. Det är svårt att dra mer exakta slutsatser om köpeskillingen i detta skede, men företaget behöll sin guidning för rörelsevinsten på 6–11 MEUR oförändrad. Vi estimerar att rörelsevinsten uppgår till 7,7 MEUR i år. Köparen är en fond som förvaltas av Storebrand, Norges största och äldsta finanskoncern. Fonden grundades i oktober 2025 och fokuserar på högkvalitativa nordiska fastighetsobjekt. Storebrand är återigen en ny betydande handelspartner för Toivo.

Två nya fastighetsaffärer inom vårdsektorn realiserades från Cofinimmo-avsiktsförklaringen

Toivo Group meddelade på fredagen att de även har undertecknat köpeavtal med belgiska Cofinimmo SA gällande två vårdhem under uppbyggnad. Det totala värdet av projekten uppgår till drygt 6 MEUR. Affärerna gäller vårdhem som ska byggas i Joensuu och Joutseno i Villmanstrand. Anläggningen i Joensuu med 23 boendeplatser kommer att överlämnas till användaren i slutet av 2026, och anläggningen i Villmanstrand med 19 boendeplatser beräknas vara färdigställd i början av 2027. I båda fastigheterna är vårdbolaget Esperi Care hyresgäst med långa hyresavtal. Affärerna är en del av den avsiktsförklaring som Toivo och Cofinimmo ingick sommaren 2025, inom ramen för vilken projekt till ett uppskattat värde av 20–40 MEUR ska genomföras under åren 2025–2027. Företaget meddelade tidigare i november att de sålt ett vårdhemsprojekt i Uleåborg till Cofinimmo för ungefär 4 MEUR, så samarbetet fortskrider som planerat. De affärer som avtalats i år och de projekt som har inletts stärker vår ståndpunkt att samhällsfastigheter håller på att bli ett betydande nytt affärsområde för företaget, vid sidan av bostäder.

Åtgärderna stöder vår ståndpunkt och våra estimat  

Åtgärderna är i linje med Toivos strategi, där bolaget aktivt strävar efter att återvinna kapital genom att sälja färdiga fastigheter och investera de frigjorda medlen i nya projekt med bättre avkastningspotential. Vi har estimerat att Toivo under de närmaste åren kommer att sälja fastigheter för ungefär 22-25 MEUR årligen från sin hyresportfölj, till cirka 3 % under bokfört värde. Dessutom förväntar vi att företaget kommer att kunna öka volymerna för ägarbostadsprojekt tydligt under de närmaste åren. Därför anser vi att meddelandena i stort ligger väl i linje med våra estimat och vår ståndpunkt. Nybyggnads- och hyresmarknaden i huvudstadsregionen är fortfarande mycket svår, men företagets nyhetsflöde har varit positivt i förhållande till den allmänna byggmarknaden. Företaget har lyckats simma väl mot strömmen på marknaden och enligt vår bedömning har Toivo nu ungefär 20 byggarbetsplatser igång.