Witted i oktober: Omsättningen låg något under våra förväntningar, men antalet konsulter vände uppåt
Sammanfattning
- Omsättningen sjönk 6,5 % till 4,9 MEUR, något under analytikerns estimat på 5,0 MEUR. Den organiska, kalenderkorrigerade nedgången på 8,1 % var större än väntat.
- Antalet konsulter ökade med 10 till 346 och överträffade analytikerns estimat. Enligt bolaget tyngde avslutade uppdrag, särskilt inom förändringsrådgivning, omsättningen trots god nyförsäljning.
- Analytikern bedömer att det högre konsultantalet till stor del väger upp den svagare omsättningen och inte motiverar några väsentliga estimatrevideringar. Lönsamhetsförbättringen är fortsatt central.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-11-12 17:14 GMT. Ge feedback här.
Witted publicerade sin affärsrapport för oktober på torsdagen. Omsättningen minskade med 6,5 % från jämförelseperioden till 4,9 MEUR, vilket var aningen under vårt estimat på 5,0 MEUR. Kalenderkorrigerat minskade omsättningen organiskt med 8,1 %, medan vi väntade oss en nedgång på 4,0 %. Antalet konsulter ökade däremot med tio från slutet av september och överträffade vårt estimat, vilket förbättrar förutsättningarna för tillväxt under slutet av året. Enligt bolaget har nyförsäljningen fortsatt på en god nivå, men avslutade uppdrag tynger omsättningen i synnerhet inom förändringskonsulting. En omsättning som är något svagare än förväntat och ett högre antal konsulter än prognostiserat tar i det stora hela ut varandra, och rapporten ger inte anledning till några väsentliga revideringar av våra estimat.
| Est. | Utför. | Avvikelse; %, st. | Est. | |
|---|---|---|---|---|
| Estimat vs. utfall | 10/26 | 10/26 | 10/26 | 2026 |
| Omsättning | 5,0 | 4,9 | -1,6 % | 54,9 |
| förändring, å/å % | -3,9 % | -6,5 % | -2,6 % | 4,1 % |
| Organisk arbetsdagskorrigerad förändring, % | -4,0 % | -8,1 % | -4,1 % | -0,8 % |
| Omsättning/person/arbetsdag, mån (FTE) | 0,674 | 0,653 | -3,0 % | 0,623 |
| förändring, % å/å | 0,5 % | -2,6 % | -3,1 % | -1,6 % |
| Antal experter, tillväxt, mån | 0 | 10 | 10 | -26 |
| Egna experter, tillväxt mån | 0 | 2 | 2 | -3 |
| Underleverantörer, tillväxt mån | 0 | 8 | 8 | -23 |
| Andel egna anställda, per månads utgång | 27 % | 27 % | -0,2 % | 27 % |
Källa: Inderes och Witted
Omsättningen kom in något under våra förväntningar
Witted meddelade att omsättningen i oktober minskade med 6,5 % från jämförelseperioden till 4,9 MEUR (10/25: 5,2 MEUR), vilket var aningen under vårt estimat på 5,0 MEUR. Det fanns en arbetsdag mindre än under jämförelseperioden, och kalenderkorrigerat minskade omsättningen med 2,2 % och organiskt med 8,1 %. Den organiska nedgången var brantare än de 4,0 % vi väntat oss, även om oktober enligt bolaget fortsatte i enlighet med Q3-trenden. Enligt bolaget tyngs den organiska tillväxten av svaghet inom förändringskonsulting, avslutade uppdrag utanför Finland och Norge samt Norges övergång till direktkundrelationer. Inom förändringskonsulting avslutas en stor kunds leveranshelhet etappvis tidigare än väntat, och den positivt utvecklade nyförsäljningen har inte räckt till för att täppa till detta hål. Witteds organiska utveckling i Q3 (-2,5 %) låg ännu i nivå med sektorns median (Q3'26: -2,5 %), men oktober var klart svagare, och till exempel Gofores kalenderkorrigerade organiska tillväxt uppgick till +2,0 % i oktober.
Omsättningen per konsult per arbetsdag uppgick till 653 euro (10/25: 670 euro) och understeg vårt estimat på 674 euro. Enligt vår bedömning tyngdes siffran av en svagare utveckling i Norge, som har en högre prisnivå. Dessutom sänker det ökade antalet konsulter under månaden det beräknade nyckeltalet om de nya uppdragen inleddes först i slutet av månaden.
Antalet konsulter vände uppåt
Witteds antal konsulter (FTE) uppgick till 346 i slutet av oktober (10/25: 340), vilket överträffade vårt estimat på 336 konsulter. Antalet underleverantörer ökade till 252 personer (244 i september) och antalet egna anställda till 94 personer (92 i september). Tillväxten är enligt oss rapportens mest positiva inslag, eftersom nedgången i antalet konsulter var en tydlig besvikelse i Q3-rapporten, och vi inte förväntade oss en betydande vändning ännu under Q4. Enligt bolaget låg nyförsäljningen i oktober på en god nivå, och den rullande nyförsäljningen för tre månader har legat något före jämförelseperioden, trots att jämförelseperioden var stark. Baserat på dessa siffror håller omsättningstrenden på att vända till det bättre, anser vi. Man bör dock vara försiktig baserat på en enskild månad, och antalet konsulter är inte ett perfekt mått, vilket vi har kommenterat tidigare.
Utsikterna för mjukvaruutveckling är stabila, men svagare inom förändringskonsulting
Bolaget bedömer att utsikterna för mjukvaruutveckling och den AI-drivna efterfrågan kommer att förbli stabila. I Norge tynger övergången till direktkundrelationer och till större kundrelationer än tidigare omsättningen på kort sikt, men i direktuppdrag är bruttomarginalen tydligt bättre och uppdragen är längre till sin varaktighet. Den bättre marginalen har redan synts i Norges klart förbättrade lönsamhet, vilket stöder vår ståndpunkt att den bortfallande omsättningen till stor del har svag marginal, och därmed lider resultatet inte i samma utsträckning. Omsättningsutsikterna för förändringskonsulting har däremot enligt bolaget försvagats till följd av avslutade uppdrag. Witted gjorde i november också en minoritetsinvestering på 0,1 MEUR i Airi Works, vilket vi kommenterar närmare här. Airi Works hjälper företags högsta ledning att planera och genomföra de affärsmässiga förändringar som AI kräver, och därför breddar arrangemanget Witteds utbud till den tidiga fasen av projekt. Vi anser att investeringen är strategiskt motiverad trots sin litenhet, eftersom den i bästa fall kan öppna upp större genomförandeprojekt för Witted.
Den stora bilden för estimaten är oförändrad
Omsättningen i oktober kom in under vårt estimat, men ett högre antal konsulter än väntat förbättrar utsikterna för omsättningstillväxt för november–december, vilket gör att effekterna till stor del tar ut varandra. Rapporten leder därmed inte till några väsentliga revideringar av våra estimat. Fokus i investerings-case ligger fortfarande på framstegen i lönsamhetsförbättringen, och vi ser alltjämt goda förutsättningar för detta. Mer detaljerade motiveringar till vår ståndpunkt finns att läsa i vår senaste bolagsrapport.
| Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Utfall | Est. | Est. | Est. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Månadsestimat | 2025 | 1/26 | 2/26 | 3/26 | 4/26 | 5/26 | 6/26 | 7/26 | 8/26 | 9/26 | 10/26 | 11/26 | 12/26 | 2026 |
| Omsättning | 52,7 | 4,7 | 4,8 | 5,4 | 4,7 | 4,7 | 4,8 | 2,5 | 4,4 | 4,9 | 4,9 | 4,8 | 4,2 | 54,9 |
| tillväxt, å/å % | -1,5 % | 4,4 % | 9 % | 14 % | 7 % | 4,1 % | 10,7 % | 13,6 % | 4,8 % | -1,0 % | -6,5 % | -3 % | -2 % | 4,1 % |
| Arbetsdagskorrigerad tillväxt, % | -1 % | 10 % | 10 % | 9 % | 7 % | 9,5 % | 5,4 % | 13,6 % | 4,8 % | -1,0 % | -2,2 % | -7 % | -7 % | 4 % |
| Organisk arbetsdagskorrigerad tillväxt, % | -1 % | 4,5 % | 4,7 % | 8,9 % | 1,9 % | 4,9 % | 0,7 % | 1,7 % | -1 % | -7,5 % | -8,1 % | -7 % | -7 % | -1 % |
| Antal experter i slutet av månad, FTE | 376 | 359 | 366 | 367 | 358 | 359 | 353 | 300 | 341 | 336 | 346 | 350 | 350 | 350 |
| Antal underleverantörer i slutet av månad, FTE | 277 | 264 | 269 | 268 | 262 | 267 | 258 | 206 | 247 | 244 | 252 | 254 | 254 | 254 |
| Antal egna experter i slutet av månad, FTE | 99 | 95 | 97 | 99 | 96 | 92 | 95 | 94 | 94 | 92 | 94 | 96 | 96 | 96 |
| Antal experter perioden genomsnitt, FTE | 332 | 359 | 363 | 367 | 363 | 359 | 356 | 327 | 321 | 339 | 341 | 348 | 350 | 351 |
| Antal underleverantörer perioden genomsnitt, FTE | 242 | 264 | 267 | 269 | 265 | 265 | 263 | 232 | 227 | 246 | 248 | 253 | 254 | 256 |
| Antal egna experter perioden genomsnitt, FTE | 89 | 95 | 96 | 98 | 98 | 94 | 94 | 95 | 94 | 93 | 93 | 95 | 96 | 95 |
| Arbetsdagar | 251 | 20 | 20 | 22 | 20 | 19 | 21 | 23 | 21 | 22 | 22 | 21 | 21 | 252 |
| ändring, å/å % | -0,4 % | -4,8 % | 0 % | 5 % | 0 % | -5 % | 5 % | 0 % | 0 % | 0 % | -4 % | 5 % | 5 % | 0,4 % |
| Omsättning per FTE, mån | 159 | 13,1 | 13,3 | 14,8 | 13,0 | 13,2 | 13,5 | 7,7 | 13,7 | 14,3 | 14,4 | 13,8 | 12,1 | 156 |
| Omsättning/person/arbetsdag, mån (FTE) | 0,633 | 0,655 | 0,663 | 0,671 | 0,652 | 0,697 | 0,642 | 0,333 | 0,654 | 0,652 | 0,653 | 0,657 | 0,574 | 0,623 |
| ändring, % å/å | -4,1 % | -2,1 % | -3,5 % | -3,7 % | -4,5 % | 0,2 % | -0,7 % | 8,1 % | -1,4 % | -4,5 % | -2,6 % | 0,0 % | 0,0 % | -1,6 % |
| ändring, % mån/mån | 14 % | 1 % | 1 % | -3 % | 7 % | -8 % | -48 % | 96 % | 0 % | 0 % | 1 % | -13 % | ||
| Tillväxt i antal experter, mån | 52 | -17 | 7 | 1 | -9 | 1 | -6 | -53 | 41 | -5 | 10 | 4 | 0 | -26 |
| Tillväxt i antal experter, å/å % | 13 % | 13 % | 13 % | 10 % | 8 % | 4 % | 6 % | 6 % | 1 % | 2 % | -7 % | -7 % | ||
| Underleverantörer, tillväxt mån | 42 | -13 | 5 | -1 | -6 | 5 | -9 | -52 | 41 | -3 | 8 | 2 | 0 | -23 |
| Egna experter, tillväxt mån | 10 | -4 | 2 | 2 | -3 | -4 | 3 | -1 | 0 | -2 | 2 | 2 | 0 | -3 |
| Andel egna anställda, i slutet av mån | 26 % | 26 % | 27 % | 27 % | 27 % | 26 % | 27 % | 31 % | 28 % | 27 % | 27 % | 27 % | 27 % | 27 % |
Källa: Witted och Inderes