Witted Megacorp är ett IT-konsultbolag. Bolaget erbjuder ett brett utbud av konsulttjänster och IT-lösningar, huvudsakligen tjänster som berör projekt- och affärsutveckling. Lösningarna används av ett flertal företagskunder inom varierande sektorer. Utöver huvudverksamheten erbjuds diverse kringtjänster. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska marknaden.
Omsättningen vände till organisk tillväxt, men var något lägre än våra förväntningar och effektiviseringsåtgärderna lyfte den justerade EBITA till 0,33 MEUR.
Omsättningen väntas vända till organisk tillväxt för första gången sedan Q1'23, och vi förväntar oss ett bättre marginal än under slutet av förra året och början av detta år.
IT-tjänstesektorns Q3-rapportperiod inleddes med försiktigt optimistiska förväntningar, där man sökte tecken på en gradvis vändning på IT-tjänstemarknaden. Tyvärr fortsatte stämningen att vara huvudsakligen försiktig.
Saunas utveckling har varit stark sedan tidpunkten för offentliggörandet av affären, vilket innebär att köpeskillingen är något högre än väntat, men det ger också ett starkare stöd för Witteds tillväxt- och lönsamhetsutveckling än tidigare.
Vi förväntar oss att den organiska omsättningsminskningen har fortsatt, men mattats av till -2 % och varit något bättre än den noterade sektorn. Utvecklingen av antalet specialister efter vändpunkten för sommarprojekten är särskilt intressant i denna rapport, och vi uppskattar att den har minskat organiskt sedan juni, men ökat sedan augusti. Bolagets marknadskommentar har varit något mer positiv i år, men totalt sett har marknadssituationen fortsatt att vara svår och flera jämförbara bolag har tvingats att finna förhandlingar om nedskärningar. Vi förväntar oss en viss minskning i lönsamheten, som framför allt tyngs av minskad omsättning och en stram konkurrensmiljö.
In the rest of the Nordic countries, organic revenue development turned downward and profitability weakened in Q2. Thus, even applying the Rule of 20, the situation in the IT services market remains distinctly challenging, with only one company achieving good performance and two achieving satisfactory performance.
IT-tjänstesektorns Q2-rapportperiod inleddes med försiktiga, om än vändningsförväntande, stämningar. I själva verket utvecklades situationen dock ännu sämre än tidigare, då omsättningen minskade mer än tidigare och mer än våra förväntningar, samtidigt som marginalen förblev på en mycket svag nivå.
IT-tjänsteföretaget Witted är på väg mot en bättre cykel efter svåra år som följde på mycket starka tillväxtår. Företaget har gått mot strömmen i år jämfört med sektorn, vilket har stärkt vårt förtroende för den resultatförbättring vi förväntar oss av företaget under de närmaste åren. Enligt vår mening är företagets risknivå fortfarande hög på grund av osäkerheten kring en hållbar lönsamhetsnivå, men den förbättrade affärstrenden och den mycket låga värderingsnivån (25e EV/Omsättning: 0,29x) kompenserar för risknivån och beskriver potentialen.
Witteds Q2-rapport var tudelad. Antalet specialister utvecklades bättre än förväntat, men lönsamheten var under förväntningarna. Framöver ser vi företaget kunna vända omsättningen till tillväxt igen, vilket tillsammans med kostnadskontroll och effektiviseringsåtgärder ger stöd även för marginalutvecklingen. Förvärvet av Software Sauna förbättrar Witteds priskonkurrenskraft, vilket är avgörande på denna marknad. Företagets risknivå är enligt vår mening fortfarande hög, men steget går nu i rätt riktning och den mycket låga värderingsnivån (25e EV/Omsättning: 0,29x) kompenserar risknivån.
Witted publicerade på morgonen en Q2-rapport som var något svagare än våra förväntningar, eftersom marginalen, både justerad och rapporterad, understeg våra förväntningar.
Vi förväntar oss att omsättningsminskningen tydligt har mattats av under Q2, och under början av året har företagets antal specialister faktiskt varit på uppgång, trots att marknadssituationen fortfarande har varit svår. Bolagets marknadskommentarer var i majrapporten något positivare trots osäkerheten kring handelskriget och jämförelsebolagens svaga utveckling. Vi förväntar oss en viss nedgång i lönsamheten, som framför allt tyngs av omsättningsminskningen jämfört med jämförelseperioden.
Witted meddelade på fredagen att de ökar sitt ägande i det kroatiska bolaget Software Sauna från 44,5 % till 100 %. Värderingen av det kontantfinansierade och relativt lilla företagsförvärvet är ansträngd i förhållande till Witteds egen värdering, men vinstbaserat måttlig tack vare det förvärvade bolagets goda marginal. Affären kompletterar Witteds tjänsteutbud inom ett strategiskt viktigt affärsområde inom nearshoring. Företagsförvärvet beräknas slutföras den 30.9.2025, vilket göra nödvändig att alla villkor för affären har uppfyllts.
Witted meddelade att Markus Huttunen har utnämnts till bolagets verkställande direktör från och med 1.9.2025. Huttunen har varit medlem i Witteds styrelse sedan 2022. Han var en av huvudägarna i NeXec och styrelseordförande via Jatkaja Oy, som han grundat. Witted köpte NeXec år 2022. Huttunen är enligt oss en profil som passar mycket bra för denna roll. Han känner bolaget väl sedan tidigare, men kommer sannolikt också att tillföra nya perspektiv till bolaget eftersom han inte är involverad i den dagliga operationella verksamheten. Witted uppdaterade sin strategi i början av året, och den nya vd:ns viktigaste uppgift är att genomföra den nuvarande strategin för lönsam tillväxt i praktiken.
