Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Fasadgruppen är en koncern med inriktning på renovering och uppgradering av fasader, fönster, tak och balkonger, med särskilt fokus på energieffektiva åtgärder. Koncernen består av lokalt förankrade företag med bred kompetens inom sin nisch. Den huvudsakliga marknaden är Sverige, men koncernen har även verksamhet i övriga Norden och i Storbritannien. Fasadgruppen grundades 2016 och har sitt huvudkontor i Stockholm.
I analytikerintervjun förklarar han varför, går igenom utvecklingen i de olika länderna samt ger sin syn på det oväntade VD-bytet som annonserades dagen efter.
Fasadgruppens Q2-rapport överträffade vår förväntning och signalerade enligt vår bedömning att återhämtningen håller på att byggas upp, om än i en långsam takt för närvarande.
Den nordiska projektaktiviteten återhämtade sig snabbare än väntat under Q2, vilket drev en högre omsättning trots regulatoriska förseningar i Storbritannien.
Vi förväntar oss att Q2-rapporten visar ett stabilt orderingång, men med en omsättningstillväxt som hålls tillbaka av långsam orderutförande på grund av försenade projektstarter under Q1.
Som vi hade förväntat var starten på året svag. Även om den svagare än väntade Q1-rapporten har fått oss att göra vissa nedåtgående revideringar av våra kortsiktiga estimat, anser vi att nedgången främst berodde på ogynnsamma väderförhållanden snarare än någon strukturell försvagning i den underliggande efterfrågan. Till följd av detta förblir våra medel- till långsiktiga estimat i stort sett oförändrade. Enligt vår uppfattning utgör den starka orderboken och den väntade ökningen i projektgenomförandet en solid grund för vinsttillväxt framöver, särskilt under den senare delen av året. Mot denna bakgrund, i kombination med låga medelfristiga värderingsmultiplar (just. EV/EBITA på 6–7x för 2026–2027), anser vi att risk/reward-profilen förblir attraktiv. Som ett resultat upprepar vi vår Köp-rekommendation och riktkurs på 26 SEK per aktie.
