Flügger Group erbjuder produkter och tjänster inom måleribranschen. Bolaget tillverkar, designar och säljer ett brett sortiment av färg, träskydd, spackel, tapeter och arbetsredskap. Produktionen utgår ifrån koncernens egna fabriker, som senare säljs via fysiska butiker och via bolagets E-handelsplattform. Störst verksamhet återfinns inom Skandinavien, Östeuropa och Kina, och kunderna består av både privata köpare samt företagskunder.
Flügger delivered 2.2% revenue growth in H1 2025/26 to MDKK 1,264, as strong growth in Poland (International segment (12% y/y) and Sweden (+8% y/y) offset revenue declines in Denmark and other export nations. In the Nordics, a conversion of white-label volumes to own-brand sales in Denmark lifted margins; however, Group EBIT was stable at MDKK 141 (from MDKK 140 H1 2024/25), as terminated sales to nations in Eastern Europe and other non-core export markets had a negative impact on the International segment’s EBIT result year-over-year. Despite weaker EBIT expansion than projected in H1 2025/26 the structural value drivers of margin expansion in the Nordics from improved product mix and strong, higher margin growth in Poland remain unchanged. We still see a favourable risk-reward as Flügger executes its profitable rebound, despite possible sanctions-related risks, and reiterate our “Accumulate” recommendation and slightly lower price target of DKK 360 per share.
Flügger publicerar sitt Q2-resultat för 2025/26 fredagen den 12 december. Vi bibehåller våra prognoser, vilka uppdaterades efter det solida resultatet för Q1, där den starka tillväxten i Polen fortsatte och Sverige också upplevde en tillväxtacceleration, medan de danska intäkterna förblev oförändrade. För Q2 förväntar vi oss fortsatt en balanserad utveckling med blygsam omsättningstillväxt för koncernen, med stöd av stark internationell tillväxt och gynnsam valutaeffekt. Samtidigt flyttar Danmark sin produktion från bygghandlare tillbaka till Flüggers egna varumärken (med högre marginal).
Flügger delivered 3% revenue growth in Q1 2025/26 to MDKK 653, led by continued strong growth in Poland +12% y/y in local currency. Professional painter activity in the Nordics also showed signs of recovery, particularly in Sweden, from low levels. In Denmark, revenue was stable as sales growth to professional painters and retail customers offset the downscaling of private-label/low-price products. Despite stable revenue, we expect a positive margin impact from the shift in sales mix towards core customer groups. We continue to see a sustained recovery with moderate topline growth and EBIT margin expansion driving a favourable risk-reward, and reiterate our “Accumulate” recommendation and price target of DKK 370 per share.
Välkommen med i Inderes community!
Skapa ett gratis användarkonto och försäkra dig om att inte missa några börsnyheter av intresse för precis dig!
Inderes användarkonto
Ger dig möjlighet att följa bolag och beställa notifikationer
Tillgång till analytikerkommentarer och rekommendationer
Tillgång till vårt aktiescreeningsverktyg och andra populära verktyg
Flügger tog ett rejält steg framåt under 2024/25 i återhämtningen från en cyklisk nedgång, efter Covid-19-relaterad efterfrågeökning och den resulterande inflationsperioden. Ledningens större fokus på kärnsegmentet professionella målare i kombination med kontrollerad organisk tillväxt på den internationella marknaden med högre marginal, kan stödja fortsatt måttlig omsättningstillväxt och varaktig marginal- och EPS-tillväxt. Vi ser en fördelaktig risk/reward baserad på absolut och relativ värdering och inleder vår bevakning av Flügger med en ”Öka”-rekommendation och en riktkurs på 370 DKK.
Läs den senaste Flügger One-pager efter bolagets bokslutsrapport för räkenskapsåret 2024/25, som inkluderar en kort beskrivning av Flügger, värderingsperspektiv i förhållande till en peer-grupp, samt flera viktiga investeringsrisker och viktiga investeringsargument.
Read the latest Flügger One-pager following its Q3'2024/25 trading update, which includes a brief description of Flügger, valuation perspectives relative to a peer group, and several key investment risks and key investment reasons.
