Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Tulikivi is a manufacturer of wood-burning stoves. The product range is wide and includes stoves made of soapstone. In addition to the main business, the company also offers sauna heaters adapted for both electric and wood-fired saunas, as well as interior stones for kitchens, bathrooms and saunas. The largest operations are in the Nordic region, where the products are sold through external retailers. The head office is located in Juuka.
Tulikivi försvarade sin lönsamhet för Q3 genom att anpassa sina kostnader effektivt, även om återhämtningen i efterfrågan var svagare än vi väntat oss och omsättningen underskred vårt estimat.
Bolaget väntar sig nu att omsättningen sjunker och att det justerade rörelseresultatet stannar på nollnivå eller blir negativt, medan det tidigare räknade med tillväxt och resultatförbättring.
Tulikivis Q2-marginal var lägre än våra förväntningar på grund av en lägre omsättning än beräknat. Baserat på det minskade orderflödet låter den återhämtning i efterfrågan som guidningen gör nödvändig vänta på sig.
Vi förväntar att omsättningen och vinsten har ökat från den svaga jämförelseperioden, trots att orderboken var på en låg nivå i början av kvartalet. På rapportdagen följer vi särskilt utvecklingen av orderingången, som har en avgörande roll för helårets guidning.
Åren efter en stark efterfrågecykel har varit utmanande för hela den europeiska eldstadskategorin, men förutsättningarna för förbättring håller på att skapas.
Tulikivis omsättning översteg vår förväntning, driven av en vändning till tillväxt i exportomsättningen. Trots återhämtningen i exporten minskade orderingången jämfört med jämförelseperioden.
Vi förväntar oss att omsättningen har legat kvar på jämförelseperiodens nivå, men att den säsongsbetonade förlusten har fördjupats, drivet av försäljningsstrukturen och kostnadsinflationen.
Vi har sänkt våra tillväxtestimat för de närmaste åren något, drivet av ett svagt orderingång under Q4, även om vi ser att det nyligen höjda konsumentenergipriset kan vara en potentiell efterfrågedrivare för eldstäder.
