Morgonrapport

Nokias order från AI-kunder uppvisade en stark tillväxt under Q2, men företaget har fortfarande att bevisa hur denna accelererande tillväxt kommer att återspeglas på nedersta raden under de kommande åren. Våra estimat förväntar redan en stark resultatutveckling, men trots detta ligger aktiens värdering (2028e P/E 20x) fortsatt högt flera år framåt.

Den övergripande bilden av Stora Ensos Q2-rapport var enligt vår mening svag. Den svåra marknadssituationen visar få tecken på förbättring, och att på egen hand kämpa upp resultatet är i bästa fall långsamt. Baserat på vinsten anser vi inte att Stora Ensos aktie är särskilt attraktivt prissatt, men vi anser att det finns värde i balansräkningen (Q2’26 TOT P/B 0,6x).