Analytikerkommentar

Scanfil slutförde förvärvet av ADCO Circuits i USA

Sammanfattning

Scanfil har slutfört förvärvet av den amerikanska elektronikproducenten ADCO Circuits, vilket ursprungligen tillkännagavs i juni 2025 och försenades något på grund av myndighetsrelaterade skäl.
ADCO Circuits har under de senaste 12 månaderna haft en omsättning på 35,2 miljoner USD och en rörelsevinst på 4,0 miljoner USD, vilket ger en rörelsemarginal på 11,3 %.
Förvärvet förväntades slutföras under Q4 och har ingen väsentlig inverkan på Scanfils kortsiktiga estimat, då det redan var inkluderat i deras prognoser.
Analytiker anser att ADCO passar strategiskt väl in i Scanfil och att affären har en lovande värdeskapande potential trots sin relativt lilla storlek.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-11 06:20 GMT. Ge feedback här.

Scanfil meddelade på tisdagskvällen att de har slutfört förvärvet av den amerikanska kontraktstillverkaren av elektronik, ADCO Circuits. Affären var väntad och har ingen väsentlig inverkan på våra kortsiktiga estimat, då vi hade förväntat oss att transaktionen skulle slutföras under Q4. Vi anser att ADCO passar väl in i Scanfil strategiskt och att värderingen av arrangemanget är måttlig, så värdeskapande potentialen för den relativt lilla affären verkar lovande. Vår ursprungliga kommentar om förvärvet kan läsas här.

Affären slutfördes efter en liten myndighetsrelaterad försening

Scanfil meddelade att de har slutfört förvärvet av ADCO Circuits, som företaget ursprungligen tillkännagav i juni 2025. Affären godkändes av myndigheterna och slutfördes den 10.12.2025. Ursprungligen var affären tänkt att genomföras under Q3, men enligt vår uppfattning försenades slutförandet något på grund av myndighetsskäl (mot USA:s regeringsnedstängning under hösten).

Det förvärvade företaget har under de senaste 12 månaderna fram till slutet av november haft en omsättning på 35,2 miljoner US-dollar och en rörelsevinst på 4,0 miljoner US-dollar, vilket motsvarar en stark rörelsemarginal på 11,3 %. ADCO:s verksamhet verkar därmed ha vuxit i ensiffrig takt under 2025 och lönsamheten har förblivit stabil på en hög nivå, när de senaste siffrorna jämförs med ADCO:s 2024-siffror som Scanfil publicerade i samband med tillkännagivandet av förvärvet.

Mikrotajmingen av företagsförvärv påverkar enligt vår ståndpunkt inte vår syn på företaget

Affärens genomförande i december var i linje med våra förväntningar, då vi hade förutsett att den skulle slutföras under Q4, även om tidsplanen hade förskjutits något från den ursprungliga bedömningen. Eftersom vi redan hade inkluderat slutförandet av affären i våra estimat för slutet av året, har meddelandet ingen större inverkan på Scanfils kortsiktiga estimat än en marginell tidsjustering. Vi kommer att justera våra estimat relaterade till ADCO-affären och MB-affären, som flyttas till januari (senaste kommentar här), före Scanfils bokslut som publiceras i februari. De små förseningarna i affärernas tidtabeller har enligt vår ståndpunkt ingen praktisk inverkan på vår ståndpunkt om Scanfils aktie.

Scanfil är en internationell tillverkare av elektronikkontrakt, specialiserat inom industri- och B2B-kunder. Tjänsterna inkluderar tillverkning av slutprodukter och komponenter såsom PCB. Tillverkningstjänster är kärnan i bolaget med stöd av design, leveranskedja och moderniseringstjänster. Bolaget är verksamt globalt i Europa, Amerika och Asien. Kunderna återfinns främst inom processautomation, energieffektivitet, grön-effektivitet och medicinska segment.

Läs mera

Key Estimate Figures26/10

	2024	25e	26e
Omsättning	779,9	830,4	998,4
tillväxt-%	−13,5 %	6,5 %	20,2 %
EBIT (adj.)	54,8	59,4	73,5
EBIT-%	7,0 %	7,2 %	7,4 %
EPS (adj.)	0,62	0,67	0,81
Utdelning	0,24	0,26	0,28
Direktavkastning	2,9 %	2,6 %	2,8 %
P/E (just.)	13,3	15,1	12,6
EV/EBITDA	7,6	9,5	7,6