Scanfil slutförde MB-förvärvet och rapporterade starka siffror för förvärvsobjektet förra året

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-01-23 07:02 GMT. Ge feedback här.

Scanfil meddelade på torsdagskvällen att de har slutfört förvärvet av den italienska kontraktstillverkaren av elektronik, MB Elettronica. Att affären slutfördes i januari var väntat, och tidtabellen påverkar inte våra estimat. Förvärvsobjektet levererade dock ett mycket starkt resultat under 2025, bättre än vår bedömning, vilket redan delvis realiserar den tilläggsköpeskillingen. Sammantaget minskar riskerna för Scanfils estimat för de närmaste åren åtminstone tack vare MB:s starka siffror för 2025. Scanfil anordnar en informationsträff om förvärvet idag klockan 14.00. Informationsträffen kan följas här.

Affären slutfördes enligt den uppdaterade tidtabellen

Scanfil har slutfört förvärvet av MB Elettronica, som offentliggjordes i juli 2025. Att affären slutfördes i januari var i linje med våra förväntningar, eftersom företaget tidigare hade indikerat att affären skulle skjutas upp till 2026, vilket vi bedömer främst berodde på den extra tid som krävdes för efterarbetet efter branden i Cortona-fabriken. Vi har tidigare kommenterat MB-förvärvet här och här.

Köpeskillingen motsvarar ett företagsvärde på maximalt 123 MEUR (EV, oförändrat), varav 91 MEUR (tidigare 73 MEUR) är relaterat till genomförandet av affären och maximalt 32 MEUR (tidigare 50 MEUR) är kopplat till en tilläggsköpeskilling baserad på resultatet för åren 2026–2027. Affären finansierades med Scanfils befintliga kreditfaciliteter. MB Elettronica stärker Scanfil särskilt inom flyg- och försvarsindustrins kundrelationer, vilka utgjorde 40 % av MB:s omsättning under 2025.

MB levererade starka siffror förra året

Det mest positiva i meddelandet var MB Elettronicas preliminära finansiella siffror för 2025. Företagets omsättning växte med 22 % från jämförelseperioden till 120 MEUR. Ännu mer imponerande var marginalutvecklingen, då MB:s jämförbara rörelsevinst ökade med 50 % och uppgick till 10,3 MEUR (just. EBIT-% 8,6 %, +1,7 procentenheter å/å).

Vi anser att MB:s prestation var utmärkt och den var också betydligt starkare än våra förväntningar. Tillväxten var också brett stark, då leveranserna till flyg- och försvarssektorn enligt våra beräkningar växte med över 30 % förra året, och även andra sektorer (d.v.s. industri och medicinteknik) uppnådde en kraftig tillväxt på över 15 %. Tillväxten skalade upp lönsamheten väl med hänsyn till affärslogiken för kontraktstillverkning, och MB:s lönsamhet översteg under 2025 Scanfils egen lönsamhet på koncernnivå ganska tydligt.

MB:s starka utveckling minskar åtminstone riskerna relaterade till koncernens förväntningar om resultatförbättring

Vi hade redan inkluderat slutförandet av MB-affären i januari i våra tidigare estimat, så bekräftelsen av affären har ingen teknisk inverkan på våra omsättnings- och vinstestimat. Den hittills realiserade delen av tilläggsköpeskillingen finns också med i våra estimat, men den flyttas kassaflödesmässigt till en något tidigare tidpunkt än förväntat tack vare MB:s starka resultatförbättring. Av samma anledning minskar åtminstone riskerna för den tillväxt och vinsttillväxt vi förväntar oss för Scanfil under de närmaste åren, och även på koncernnivå är det möjligt med ett lätt uppåtriktat tryck på omsättnings- och vinstestimaten samt förväntningarna på tilläggsköpeskillingen efter MB:s bättre än förväntade siffror för 2025. Vi kommer att se över Scanfils estimat senast efter företagets bokslutskommuniké som publiceras i slutet av februari.