Federal Reserves räntebeslut på onsdag: Waiting on the world to change

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 6.5.2025 kl. 18:11 CEST. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Federal Reserves räntebeslut på onsdag kommer enligt förväntningarna att bjuda på en hel del väntan och tålamod. Centralbanken kommer sannolikt att hålla styrräntan oförändrad och avstå från att ge omfattande synpunkter i den motstridiga ekonomiska miljön.

Världen har förändrats avsevärt sedan räntemötet i mars. Då förväntade sig centralbankens medianprognos för räntorna fortfarande två sänkningar av styrräntan i år. Marknadens förväntningar har efter "befrielsedagen" i april varierat i takt med de ekonomiska förväntningarna. De första uppskattningarna av effekterna på den amerikanska ekonomin är inte särskilt smickrande. IMF uppskattar till exempel att inflationen kommer att öka och den ekonomiska tillväxten att avta till följd av tullbestämmelserna. Problemet är, förutom de försämrade tillväxtutsikterna, att det är oklart hur centralbanken kommer att reagera på detta: kommer den att sänka räntorna i takt med en eventuell minskning av sysselsättningen, eller till och med höja dem om inflationsspöket knackar på dörren igen.

Hittills har centralbanksledningens budskap varit att inte göra någonting. Ordförande Jerome Powell sade förra månaden att han vill vara säker på att det inflationsproblem som tullarna medför inte blir permanent. Å andra sidan finns det utrymme för tålamod, eftersom konsumentefterfrågan var stark under Q1 och sysselsättningssiffrorna för april ännu inte visade någon anledning till oro. Å andra sidan har konsumentförtroendet sjunkit snabbt, och en typiskt större nedgång har lett till sänkningar av styrräntan och en recession. Det är dock ännu för tidigt att säga att en recession har börjat, även om det finns tecken på det i luften.

Under räntemötet riktas uppmärksamheten mot Powells syn på det ekonomiska läget och hur centralbanken ser på de risker som tullarna medför för den ekonomiska bilden. Mer detaljerad information om detta kommer att finnas tillgänglig vid junimötet, då centralbanken kommer att publicera sina uppdaterade ekonomiska estimat.

Som vanligt kommer de första kommentarerna om beslutet att finnas tillgängliga i Sijoitusforums tråd Pörssien suunta från och med kl. 21.00.

Inspirationen till makroöversikten denna gång är John Mayers låt med samma namn.