Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-27 06:06 GMT. Ge feedback här.

Fed lämnar på onsdagen sin styrränta oförändrad på 3,75–4,00 procent och drar ett djupt andetag innan nästa räntehöjning. Inflationstrycket har dock inte lättat, och marknaden räknar med att räntehöjningarna fortsätter i december.

I september höjde Fed sin styrränta för första gången sedan 2023. Beslutet var enhälligt, och centralbanken uppdaterade sina ekonomi- och ränteestimat i en mer hökaktig, det vill säga inflationsmässigt mer uppmärksam, riktning. Estimatenas median indikerade ännu en höjning med 25 punkter under innevarande år, och årets estimat för PCE-inflationen höjdes till 3,7 procent. Vidare höjde Fed sin räntoprognos på lång sikt till 3,2 procent, vilket visar att centralbankens bedömning av jämviktsräntan har stigit.

Ekonomiska data skulle tala för en höjning redan nu. Inflationen accelererade i september, och PCE-inflationen som publiceras på torsdag väntas stiga från 3,4 procent till 3,6 procent. Pristrycket har dessutom spridit sig utanför bränslen. Å andra sidan väntas även tillväxten ha accelererat under det tredje kvartalet, drivet av konsumtion och investeringar inom artificiell intelligens. Arbetslösheten ligger på 4,2 %, och antalet nya ansökningar om arbetslöshetsersättning har sjunkit.

Även en andra höjning i rad skulle vara möjlig nu, om inte 10-årsräntan hade stigit till sin högsta nivå på nästan ett kvarts sekel efter höjningen i september. Uppgången i de långa räntorna hotar redan att bromsa ekonomin mer än vad Fed eftersträvade. Bland annat John Williams från New Yorks Fed och vice ordförande Philip Jefferson signalerade att de vill avvakta mer data. Marknaden prissätter en sannolikhet på cirka 90 procent för att räntan förblir oförändrad. Pausen stöds också av det faktum att lönerna har stigit långsammare än inflationen sex månader i rad.

Centralbankschefen Kevin Warsh har en svår uppgift. Beslutet fattas mindre än en vecka före mellanårsvalet den 3 november, så pausen får inte verka politisk. Samtidigt måste Warsh upprätthålla löftet om en ny höjning för att centralbankens trovärdighet som inflationsbekämpare inte ska ta skada. Warsh föredrar dock egentligen inte framåtblickande kommunikation, varför presskonferensen kan bli knapphändig. 

 Som vanligt ges de första kommentarerna om beslutet i Sijoitusfoorums tråd Pörssien suunta klockan 20 finsk tid.